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市場周評:特朗普很忙!金融市場跌宕起伏 美聯儲“懸案”下周揭曉

 發布時間:2019-06-16 11:39:45
市場周評:特朗普很忙!金融市場跌宕起伏 美聯儲“懸案”下周揭曉
財經報社(香港)訊 6月10日至14日金融市場綜述:本周,美國總統特朗普的一係列表態和發言牽動著整個金融市場,從開端的風險情緒提振,到隨後的地緣風險湧現、避險情緒激增,再到週五“恐怖數據”帶來的美元爆拉,市場在經曆了一整周的跌宕起伏後下周將進入央行超級周,投資者對美聯儲將可能降息的預測將在下周的美聯儲決策會議中經受考驗或印證。
外匯市場:美元本周有兩次大幅拉升,一次是週三避險情緒所致,一次是週五美國零售銷售數據緩解市場對美國經濟擔憂所致。最終美元指數收漲於97.56上方。歐元和英鎊則分別因為特朗普對歐盟和德國的抨擊以及英國退歐和政局前景不確定性而持續下跌。到了週五北美市場收盤,英鎊/美元已經跌至1.26下方,歐元/美元則逼近1.12。
商品市場:黃金本周開端先是因為美墨達成貿易協議對風險情緒的提振而下跌,到了週三,阿曼灣油輪遇襲,美國伊朗關係再度緊張,市場避險情緒爆發,黃金也因此發力衝上一年高位,一舉逼近1360美元關口,但週五公佈的美國零售銷售數據緩解了市場對於美國經濟的擔憂,美元大漲,黃金則隨之回落,收於1340美元附近。
原油則隨著阿曼灣油輪遇襲事件而反彈。原油價格原本在之前下跌,因美國原油儲量升幅再度超出預期,且市場擔憂需求下降。此次事件令油價大漲了4.5%,至62美元/桶上方,為五個月以來最大的日內漲幅。
股票市場:全球股市本周受到風險情緒影響。起初美墨貿易協議令風險資產士氣大振,道指一度創下六連陽,但隨後則在避險情緒的打壓中連續數日下跌。但整體來看,美股走勢較為平緩。
當周要聞盤點
特朗普很忙
最近特朗普發表言論相當頻繁,且涉及多個領域,無論是在媒體上的表態,還是他的一貫“秀場”推特,幾乎每天都有“重磅”傳出,牽動了整個金融市場的“神經”。以下就是對特朗普本周對金融市場產生重大影響的言論盤點。
*美墨貿易協議
特朗普當地時間6月7日晚間發推表示,與墨西哥達成協議,對墨西哥加征關稅的計劃將無限期暫停。雙方表示墨西哥同意將立即擴大整個邊境計劃,將前往美國的非法移民送返墨西哥。
白宮6月5月曾宣佈,6月10日起對墨西哥所有輸美商品加征5%關稅,如果墨方沒有有效緩解“非法移民危機”,將從7月開始分階段提高稅率至25%。
美國與墨西哥官員6月5日起在美國首都華盛頓會面,磋商關稅;雙方官員包括美國副總統彭斯、國務卿蓬佩奧和墨西哥外交部長埃布拉德。磋商6月7日進入第三天,商談超過10小時。
美國總統特朗普當地時間6月7日晚間發推表示,與墨西哥達成協議,對墨西哥加征關稅的計劃將無限期暫停。雙方表示墨西哥同意將立即擴大整個邊境計劃,將前往美國的非法移民送返墨西哥。
次日上午,特朗普連發7條相關推特,其中一條寫道,“每個人都對與墨西哥的新協議感到非常興奮!”
這一進展在週一和週二提振了風險情緒,令股市為首的風險資產獲益,黃金等避險資產則因此受挫。
*炮轟美聯儲
特朗普曾多次抨擊美聯儲主席鮑威爾的政策決定,週一上午,特朗普再次在公開節目中抱怨鮑威爾領導下的政策。他對CNBC表示:“美聯儲非常具有‘破壞性’……他們犯了一個大錯誤。他們提高利率的速度太快了。這不僅僅是鮑威爾的問題。你知道,美聯儲有一些人真的——他們不是我的人。”
週二(6月11日)特朗普在一係列推文中指責歐洲讓歐元貶值,這些推文還針對美國貨幣政策,再次抨擊美聯儲。
特朗普週二在推特上寫到,美聯儲縮表的計劃是“荒謬的”,這些政策不僅損害了國內經濟而且還使美國在於其他國家的競爭中處於劣勢。
此外,特朗普還特別提及外幣貶值問題,認為歐元兌美元匯率下降使美國處於不利地位,將明顯影響美國商品在海外的銷售,而美聯儲並沒有明確的措施應對美元過於強勢的問題。
特朗普稱:“歐元和其他貨幣一直在對美元貶值,這讓美國處於不利的境地。美聯儲把利率抬得太高了,加上荒謬的量化緊縮!他們一點頭緒都沒有!”
*針對歐元區/德國
特朗普週二指責歐盟讓歐元貶值後,週三特朗普聲稱他正考慮制裁連接俄羅斯東部和德國北部的北溪2號輸油管道,並警告德國不要在能源上依賴俄羅斯。
特朗普在與波蘭總統安傑伊·杜達(Andrzej Duda)會面時對記者說道:“嗯,我們正在考慮。人們有權做他們想做的事。我認為這是我一直在考慮和思考的問題,是我提出了管道問題。”
他一直反對北溪2號輸油管道。這條管道將與一條連接俄羅斯東部和德國北部的現有管道一起穿過波羅的海。俄羅斯和德國則強調,北溪2號是一個純粹的經濟項目。目前俄羅斯能源巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)正在建設這條管道,資金來自荷蘭皇家殼牌(Royal Dutch Shell)和溫特沙爾(Wintershall)等歐洲公司。
特朗普計劃制裁北溪2號輸油管道的言論傳出後,歐元/美元應聲下跌,失守1.13關口。市場避險情緒也由此開始回升。
*指責伊朗
週四,特朗普對阿曼灣油輪遇襲事件發表推文,“美國政府的評估是,伊朗要為今天發生在阿曼灣的襲擊事件負責。”“現在就考慮與伊朗達成協議還為時過早”,他說,“他們還沒有準備好,我們也沒有準備好!”
據報道,兩艘油輪向美國海軍撥打了求救電話,有媒體拍到其中一艘起火沉沒。這艘油輪聲稱遭到魚雷攻擊。盡管兩艘油輪的全體44名船員盡皆獲救,但這起事件令美國和伊朗的關係再度激化。
這起事故發生於世界第五大原油航道——霍爾木茲海峽。美國對伊朗實施制裁後,兩國關係持續緊張,外界也擔憂伊朗會因此關閉這一航道。
此前也有類似事件發生,美國曾指責伊朗於5月12日在富吉拉阿聯酋港口附近蓄意破壞兩艘油輪和兩艘小型船隻,但伊朗否認對此負責。
此次事件後,美國中央司令部公佈了一段由P-8偵察機拍攝的錄像和照片。聲稱伊朗在“襲擊發生8個小時以後”,派遣快艇取走了水雷,而這個過程“恰好”被巡邏的P-8巡邏機的光電係統拍攝到。
對此伊朗外長紮裏夫在推特表示,日本首相來訪當天油輪遭襲“令人生疑”。
伊朗外長紮裏夫則在一條推特上表示,“今天上午可能發生的事情,不足以用‘可疑’形容”,他同時表示伊朗提議的地區對話論壇勢在必行。
市場避險情緒自此爆發,黃金迅速攀升,最高升至1358.04美元/盎司,到達2018年4月11日以來新高。
*再次炮轟美聯儲
在下周美聯儲決策會議前夕,特朗普再次表達自己對其此前加息政策的不滿。據報道,美國總統特朗普最近在接受美國廣播公司(ABC News)George Stephanopoulos的采訪時,重申了他對美聯儲主席鮑威爾的批評。他表示,“如果我們有一個不同的人”執掌美聯儲,美國經濟和股市都可以表現得更好。
特朗普預測,如果鮑威爾和他的央行同僚們不採取加息和“量化緊縮”的措施,GDP將高出1.5個百分點。此外,他還表示,美國股市將上漲1萬點,這大概是指道瓊斯工業平均指數。
特朗普稱:“在我看來,如果他什麼都不做,或者甚至放鬆政策,我們就會比已經很高的數字再高出1萬點。”這個數字意味著,藍籌股的平均漲幅可能達到38%,大約是2016年11月大選以來漲幅的兩倍。
“他(鮑威爾)是我選的,但我完全不同意他,”特朗普說道。“你知道,它(美聯儲)是獨立的……但我對他的所作所為並不滿意。”
當被問及是否擔心自己再三評論美聯儲將限制鮑威爾的選項時,特朗普說:“是的,我擔心。但不管怎樣我還是會說,因為我已經等了夠長時間。”
美聯儲“懸案”
從特朗普的炮轟力度中,美聯儲對於美國經濟的重要性可見一斑。對於美聯儲之前加息政策的影響是否真如特朗普所說那樣糟糕,難有定論。目前市場更為關心的是美聯儲接下來的動作。一邊是特朗普頻繁的施壓,一邊是市場對於貿易關係緊張環境中美國陷入經濟衰退的擔憂,美聯儲到底是否會如市場所願進行降息刺激,下周或見分曉。
從之前美聯儲官員的言論來看,市場判斷其正向著更為鴿派的方向轉變。
美聯儲主席鮑威爾上周二表示,美聯儲“正在密切關注這些事態發展對美國經濟前景的影響,我們將一如既往地採取適當行動,維持經濟增長。”
Exchange Bank of Canada外匯策略主管Erik Bregar表示:“今年晚些時候事情會更糟,美聯儲將不得不迅速改變其週期,這讓鮑威爾陷入了困境,去年12月,他們還在討論加息,現在他們不得不轉而迎合市場的降息需求。”
而本周美聯儲進入貨幣政策會議前夕的噤聲期,此時特朗普的言論就尤其引人矚目。特朗普一再打破美國總統與美聯儲保持距離、以確保美聯儲獨立性的原則,置評美聯儲的加息政策,令外界猜測這會給美聯儲帶來壓力,考慮實施更為鴿派的貨幣政策。
“這無疑為美聯儲的鴿派立場提供了理據,”Brown Brothers Harriman全球外匯策略主管Win Thin表示。
同時經濟數據也在為投資者提供美聯儲確實有必要降息的證據。此前美國公佈的一係列經濟數據都不盡如人意,令市場幾乎篤定降息刺激是箭在弦上。本周公佈的CPI通脹數據似乎證實了這一點。
週三美國勞工部公佈的數據顯示,美國5月季調後CPI月率錄得0.1%,為自1月以來最小增幅,預期值為0.1%,前值為0.3%;美國5月未季調CPI年率為1.8%,預期1.9%,前值2%。
與此同時,美國5月核心CPI月率錄得0.1%,預期值為0.2%,前值為0.1%;美國5月未季調核心CPI年率錄得2%,預期值和前值為2.1%。
分析指出,美國5月未季調CPI指數幾乎沒有上升,未季調核心CPI年率下降至2%,原因是食品價格的反彈被汽油價格下跌所抵消,表明通脹溫和,可能加大美聯儲今年降息的壓力。
金融博客Zerohedge表示,美國5月通脹數據增幅不及預期,未季調CPI年率放緩至1.8%,自2017年6月以來首次低於美聯儲2%的指標水準。
摩根大通表示,疲軟的CPI數據強化了我們對今年晚些時候美聯儲降息兩次的呼籲。考慮到經濟增長仍在控制之中,且貿易相關的風險仍是兩面性的,預計下周降息還為時過早,但至少CPI數據應該會促使美聯儲重新考慮經濟預期中的部分因素。
在5月全線不及預期的CPI數據公佈之後,聯邦基金利率期貨顯示美聯儲7月降息概率上升。當時市場預期美聯儲7月降息概率超過80%。
但到了週五,形勢又有所扭轉。當日公佈的數據表明美國5月零售銷售月率錄得0.5%,前值由-0.2%上修為0.3%,預測值為0.6%;美國5月核心零售銷售月率錄得0.5%,前值由0.1%上修為0.5%,預測值為0.3%。
外媒評論稱,美國5月零售銷售較上月有所增加,表明消費者支出開始回升,該數據或能緩解市場對二季度美國經濟急速放緩的擔憂。
加拿大帝國商業銀行分析師表示,這些數據的公佈扶助到該行預測美聯儲不會如市場預期般很快做出降息,這將使得美元被推升,而美債收益率曲線同時走高的情形。
美聯儲隨後公佈的數據顯示,製造業產出增長0.2%,符合市場預期,4月份為下降0.5%;美國5月工業產出月率為增長0.4%,預期增長0.2%,前值下跌0.5%。之後公佈的另一項數據也基本上符合預期:美國6月密歇根大學消費者信心指數初值為97.9,預期98,前值100。
一係列數據公佈後,美元指數全線上攻,短線拉升逾50點,刷新兩周高位至97.59,日內漲幅達逾0.5%。
美聯儲到底會不會進入降息週期,何時降息,是不是會像市場預期的那樣鴿派,下周將見分曉。
下周市場展望
央行超級周
一些經濟學家表示,下周即將召開的6月份貨幣政策會議,將發布最新的貨幣政策聲明和最新的經濟預測,是下周市場面臨的最大經濟風險。
野村證券(Nomura)經濟學家在週五的一份報告中表示:“自5月份FOMC會議以來,經濟增長勢頭已經放緩,因為財政刺激的影響繼續消退,金融狀況仍然相對緊張。此外,由於貿易保護主義政策和外部增長放緩帶來的不確定性加劇,經濟前景的下行風險有所增加。”
不過,一些分析師表示,他們有點擔心市場已經超前,因美聯儲不太可能發出下月降息的信號。
CIBC Capital Markets的經濟學家表示:“毫無疑問,這份聲明需要比5月1日的版本更加鴿派。然而,對於那些尋找政策制定者將在下一此會議上降息跡象的人來說,這份聲明用鴿派語言給出的內容、經濟預測的點陣圖和摘要,可能會讓人失望。”
芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具顯示,市場對美國7月份放鬆貨幣政策的預期超過80%。市場預計到今年年底將有近四次加息。
CMC Markets市場分析師David Madden表示:“如果美聯儲不同意7月份降息,那麼市場情緒可能再次發生轉變,這將對金價產生負面影響。”
除了美聯儲,日本央行、英國央行都將召開貨幣政策會議,澳洲聯儲將公佈6月貨幣政策會議紀要,可謂是“央行超級周”。
其他風險因素
此外,還有一係列風險因素值得關注。
貿易局勢:眼下,全球貿易擔憂出現最新升級的信號——據路透報道,印度考慮下周針對美國商品加征關稅。CNBC-TV18消息,印度將對29種美國產品加征關稅。
此前,綜合印度教徒報等外媒6月1日消息,美國總統特朗普簽發行政命令,終止對印度的發展中國家普惠制待遇,將於6月5日生效。
當時,此外,白宮還在一份公告中宣佈,將對印度和土耳其的太陽能電池和洗衣機徵收關稅,以維護特朗普2018年徵收的關稅。隨著印度的反擊,美國總統特朗普可能又要放大招?
地緣風險:除了美國和伊朗的緊張關係,歐洲也暗潮洶湧。英國將在下周對新首相人選進行一係列投票,角逐最終兩名候選人。本周的首輪投票中,退歐派強硬代表約翰遜遙遙領先,他此前強調無論能否和歐盟達成協議,英國都將在10月31日之前退歐。
全球經濟:全球經濟形勢將繼續受到關注。下周將公佈歐元區、德國、英國等國的物價指數,歐元區的Markit采購經理人指數也會為歐元區的經濟前景提供預示。
下周重要經濟數據和事件
週一(6月17日)
英國6月Rightmove平均房屋要價指數
美國6月紐約聯儲製造業就業指數
美國6月NAHB房價指數
財經事件:經中英雙方商定,第十次中英經濟財金對話將於6月17日在英國舉行,國務院副總理胡春華與英國財政大臣菲利普·哈蒙德將共同主持對話
央行動態:歐洲央行行長德拉基在葡萄牙舉行年會上發表講話
週二(6月18日)
德國5月生產者物價指數
歐元區5月消費者物價指數(年率)終值
歐元區4月季調後貿易帳(十億歐元)
德國6月ZEW經濟景氣指數
美國5月新屋開工(年化月率)
財經事件:中國國家統計局發布5月份70個大中城市房價指數
央行動態:澳洲聯儲公佈6月貨幣政策會議紀要
週三(6月19日)
美國上周API原油庫存變化(萬桶)(至0614)
英國5月消費者物價指數
加拿大5月核心消費者物價指數
加拿大5月消費者物價指數
央行動態:瑞典央行副行長揚松在斯德哥爾摩商會的午宴談經濟形勢和當前貨幣政策
週四(6月20日)
美國聯邦基金基準利率
英國5月季調後零售銷售(月率)
英國官方銀行利率(至0620)
美國上周季調後初請失業金人數(千人)(至0615)
財經事件:歐盟峰會召開,至21日
央行動態:美聯儲FOMC公佈利率決議及政策聲明
美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會
日本央行公佈利率決議及政策聲明
日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會
英國央行公佈利率決議及會議紀要
週五(6月21日)
日本5月全國消費者物價指數(年率) 法國6月Markit/CDAF製造業采購經理人指數初值
歐元區6月Markit製造業采購經理人指數初值
加拿大4月零售銷售(月率)
美國5月NAR季調後成屋銷售(年化月率)
央行動態:英國央行行長卡尼和英國財政大臣哈蒙德在倫敦發表講話

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