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金市展望:黃金擊穿千三“事出有因” 非農駕到多頭將再接再厲?

 發布時間:2019-06-01 12:45:21
金市展望:黃金擊穿千三“事出有因” 非農駕到多頭將再接再厲?
財經報社(香港)訊 在本周開局緩慢之後,隨著金價在週末前重返1,300美元/盎司大關上方,黃金市場終於開始發揮其作為避險資產的潛力。
黃金的吸引力在於它被認為是金融市場中最廉價的避險資產之一。盡管美元指數未能守住98關口以上的漲幅,但仍接近兩年來的高點。與此同時,美國10年期國債收益率跌至2.16%,為21個月來的最低水準。另一方面,金價目前正處於兩周高點。現貨黃金價格美市尾盤報1,305.37美元/盎司,較上周上漲逾1.62%,盤中最高觸及1306.70美元/盎司。
DailyFX.com資深匯市策略師Christopher Vecchio表示,“隨著美元下跌,且美債收益率處於當前水準,黃金無疑將繼續具有吸引力。”
一些分析人士稱,在美國總統特朗普威脅要對墨西哥徵收5%的關稅之後,地緣政治的緊張局勢達到了一個臨界點。特朗普最近試圖阻止非法移民進入美國。
在總統發表強硬關稅言論之前,中國威脅要減少稀土出口,這將嚴重削弱許多國際企業的全球供應鏈。
凱投宏觀資深商品分析師Ross Strachan表示,其中任一場景本身不會對黃金市場產生太多的影響,但他們一道繼續突出地緣政治的不確定性,並提升了全球經濟放緩甚至完全衰退的威脅。
“我們正看到一連串事件最終影響到黃金的避險吸引力,”他說道。“我們一直期待黃金在這種環境下表現良好,它沒有辜負我們的期望。”
墨西哥的關稅將不僅僅影響鱷梨的價格
經濟學家指出,特朗普對墨西哥的關稅威脅可能比他對中國的貿易戰產生更大的影響。墨西哥是美國第三大貿易夥伴,而且由於北美自由貿易協定,美國、墨西哥和加拿大之間的供應鏈高度整合。
“在某些行業,一件商品在成為成品之前可以跨越國界很多次。這意味著一種產品可能會受到多次關稅衝擊,”Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示。“當我們說生產跨越整個大陸時,我們的理解是,它並不是簡單地涉及到主要由美國公司在內的大公司,也有很多歐洲和日本公司融入大陸。”
根據政府統計數據,美國去年對墨西哥出口了2,650億美元的商品,超過了對中國、日本和德國的出口總額。與此同時,美國從墨西哥進口了3,470億美元的商品。
SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示,在地緣政治不確定性變得異常嚴重的環境下,他看好黃金。
“特朗普的威脅給整個北美經濟的齒輪上撒了一些嚴重的沙子,”他說。“幾個星期前,我們還以為新的自由貿易協定已經達成,但是特朗普卻用一條推特上把它弄吹了。最新的關稅消息顯示,美國政府沒有達成任何協議,這凸顯了金融市場的不確定性。在這種不確定的環境下,黃金市場將表現良好。”
對經濟衰退的擔憂繼續加劇
全球貿易緊張局勢不斷加劇,在市場上引發了明顯的擔憂,因為投資者現在擔心經濟衰退的風險越來越大。
許多分析師指出,幾條收益率曲線進一步反轉,表明經濟衰退的風險越來越大。據報道,3個月/10年期收益率曲線的反轉程度達到2007年以來之最。
盛寶銀行首席經濟學家Steen Jakobsen在今年早些時候發表的一份報告中表示,他們預計美聯儲將在10月前降息50個基點。
Jakobsen的預測與市場的共識相差不遠。市場預計,今年年底前一次降息的幾率為88%,兩次降息的幾率接近60%。
法國巴黎銀行經濟學家在一份周度研究報告中指出,在最近的一項調查中,84%的首席財務長(CFO)預計美國將在2021年第一季度進入衰退。
分析師稱,“這一百分比之高令人擔憂,因為美國的實證研究顯示,CFO未來12個月的獲利預期與企業計劃和實際投資高度相關。當許多首席財務官預計經濟將陷入衰退時,人們會認為,這將反映在較低的盈利預期和資本支出削減上。這甚至可能導致悲觀預期的自我實現:對經濟衰退的擔憂最終導致經濟衰退。”
此次反彈能否持續?
盡管黃金市場的樂觀情緒日益高漲,但一些投資者仍有點不敢貿然完全進入市場。黃金此前曾升穿1300美元,但不久就跌至一個月低點。
Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示,他樂觀地認為,隨著金融市場情緒的轉變,這一次將有所不同。
Baruch表示,“這對黃金來說是一個建設性的前景,只要美元難以創新高,且國債收益率維持在當前水準,金價就會繼續走高。”
不過,他補充說,他不建議投資者在這樣的水準追逐市場。
為證實突破,他補充說,他希望看到銀價走高。
他表示:“我認為,白銀需要加入進來,為貴金屬帶來一些持久性。”
Strachan表示,他對黃金也持樂觀態度,並預計股市進一步走軟將繼續推高金價。
Cieszynski表示,周線上收於1,303美元上方有助於提振市場信心,但他補充稱,他希望看到一些後續買盤將金價推高至1,310美元上方。
維奇奧說,他感到鼓舞的是,隨著貴金屬市場的波動性開始上升,黃金的這種漲勢是可持續的。
“除了黃金,整個金融市場的波動性一直在上升。本周早些時候,GVZ指數跌至曆史最低水準。與其他市場不同,當波動性上升時,黃金表現良好。
Vecchio稱,盡管通脹率正在較低水準企穩,但債券收益率大幅下降的事實意味著實際利率已經下降,這對非收益率資產黃金來說是利好消息。
下周焦點
盡管投資者將關注正在發生的地緣政治動蕩,但他們也需要關注大量重要的經濟數據。
美國供應管理協會(ISM)將於下周公佈製造業景氣調查報告,並將公佈5月非農就業數據。
此外,市場也將密切關注歐洲央行的貨幣政策會議。

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