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市場周評:太刺激了!中美貿易“領銜”重磅不斷 美元一家獨大其他都在跌

 發布時間:2019-05-19 11:45:08

市場周評:太刺激了!中美貿易“領銜”重磅不斷 美元一家獨大其他都在跌

5月13日至17日金融市場綜述:投資者們度過了緊張刺激的一周。中美貿易、美國其他貿易政策、英國退歐乃至英國政局、以及素有歐洲“火藥桶”之稱的義大利,都是重磅消息不斷。

外匯市場:本周美元在避險需求以及經濟數據的提振下,一路高歌猛進,連續上揚,最終得以突破98關口,收盤於98.02。非美則一敗塗地,歐元和英鎊幾乎連跌一整周。除了美元的強勢,義大利再爆激進言論,英國退歐僵局難破,首相之位即將易主,都分別對歐元和英鎊施壓。歐元/美元最終跌至1.1156;英鎊/美元從1.30上方的位置大幅走低,連破1.29、1.28關口,收跌於1.2718。

商品市場:黃金多頭在本周可謂是一場歡喜一場憂。週一黃金受避險情緒支撐上揚,一度突破1300大關,最高升至1303.26美元/盎司,但隨後受阻於美元的強勢以及股票市場的回暖,連續下挫四天,幾乎將近兩周的漲幅吞噬殆盡,最終收跌於1277.16美元/盎司。

股票市場:美國股市週一開盤大跌,不過華爾街隨後連續三天上漲。然而,這些漲幅不足以避免周線上的跌幅。最終道瓊斯工業平均指數連續第四周下跌,為3年以來最長周線連跌。中國股市則走出倒V行情。直至週三,A股均持續上攻。週三當日兩市超過100股漲停。但A股週四開始持續下挫,滬指週五跌破2900點,創近兩周來最大跌幅。最終滬指、深成指周線四連陰,創業板六連陰。

當周要聞盤點

中美貿易——絕對“主角”

本周市場最為關注的焦點仍是中美貿易關係的進展。繼上周美國宣佈對華關稅加碼,本周中美又分別發起“大動作”,全程左右整個金融市場的情緒和走向。

週一(5月13日),中國國務院關稅稅則委員會週一發布公告稱,將6月1日起對原產於美國的部分進口商品提高加征關稅稅率。

公告稱:2019年5月9日,美國政府宣佈,自2019年5月10日起,對從中國進口的2000億美元清單商品加征的關稅稅率由10%提高到25%。美方上述措施導致中美經貿摩擦升級,違背中美雙方通過磋商解決貿易分歧的共識,損害雙方利益,不符合國際社會的普遍期待。為捍衛多邊貿易體制,捍衛自身合法權益,中方不得不對原產於美國的部分進口商品調整加征關稅措施。

根據《中華人民共和國對外貿易法》《中華人民共和國進出口關稅條例》等法律法規和國際法基本原則,經黨中央、國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定,自2019年6月1日0時起,對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分,提高加征關稅稅率,分別實施25%、20%或10%加征關稅。對之前加征5%關稅的稅目商品,仍繼續加征5%關稅。

消息傳來之後,金融市場避險情緒持續升溫:美股三大股指全線重挫,其中道指大跌逾600點,歐洲和亞太股市也普遍下跌;美債收益率攀升,“恐慌指數”上漲逾30%;在岸人民幣兌美元跌破6.88關口,日內跌超600點;美元指數短線下挫之後迅速回升,走出V型反轉行情;現貨黃金受到避險需求提振一舉擊穿1300美元/盎司大關。

週二,美方表示將就對3000億美元中國輸美產品加征關稅問題於6月17日就此舉行聽證會。

當日中國外交部發言人耿爽在例行記者會上做了最新回應,回答了六個與中美貿易相關的問題。外交部發言人耿爽表示,對貿易戰中國不想打、不願打,但也絕不怕打。中方對磋商展現最大誠意,美方一味漫天要價,中方明確拒絕,堅決反對。我們奉勸美方早日認清形勢,回歸正軌,同中方相向而行,爭取在相互尊重基礎上達成一個互利雙贏的協議。

美國總統特朗普週二表示,與中國的貿易磋商沒有破裂。他對記者們表示,美國與中國正就貿易問題“進行非常好的對話”。

美國總統特朗普並在推特上寫道:“時機恰當時,我們將與中國達成協議”。據彭博報道,一位美國財政部高級官員表示,財政部長姆努欽可能會很快訪問中國,希望繼續進行貿易談判。

在這一消息的促進下,美國股市週二反彈。標普500指數實現了三個交易日中的第二次上漲。黃金則受到壓制。光大期貨研究所所長助理徐邁裏表示,關於特朗普,最確定的事情就是他的不確定性,他傾向於在使用了非常強硬的措辭後出來安撫市場。由於避險行為有點過頭了,市場有所恢複。

週三,美國總統特朗普簽署行政命令,宣佈美國科技面臨威脅,全國進入緊急狀態。在此緊急狀態下,美國企業不得使用對國家安全構成風險的企業所生產的電信設備。外媒普遍認為,這是在為禁止美企與華為的業務往來鋪平道路。

在週三的中國外交部例行記者會上,有記者提問:據報道,美國總統特朗普預計將簽署一項行政令,禁止美國公司從美方認為可能具有國家安全隱患的外國企業那裏購買電信設備。外界猜測這一行政令將禁止美國企業從華為等公司購買設備。中方對此有何評論?

外交部發言人耿爽回應稱,一段時間以來,美方濫用國家力量不擇手段地蓄意抹黑和打壓特定的中國企業,既不光彩、也不公正。對他們的動機,世人早已看得清清楚楚。我們敦促美方停止藉口安全問題對中國企業進行無理打壓,為中國企業在美開展正常的投資運營提供公平、公正、非歧視的環境。

據路透社報道,在特朗普簽署行政令後,美國商務部15日發表聲明稱,正將華為及其70個關聯企業列入美方“實體清單”,禁止華為在未經美國政府批準的情況下從美國企業獲得元器件和相關技術。16日下午,外交部發言人陸慷就美商務部將華為列入“實體清單”一事回答了記者提問。

陸慷表示,美國商務部最新的報告我們已經注意到了,對中方而言,中方一貫要求我們自己的企業認真嚴格執行國家出口管制法相關的法律法規,履行中方所承擔的出口管制相關的義務。在海外經營過程中,我們也要求中方企業能夠遵守所在國的法律法規,合法合規地開展經營。

陸慷同時強調,中方堅決反對任何國家根據自己的國內法對中國的實體實施單邊制裁。“我們也反對泛國家安全概念,濫用出口管制措施。”陸慷說,我們敦促美方停止錯誤的做法,為兩國企業開展正常的貿易合作創造條件,避免給中美經貿關係造成進一步的衝擊。“就中方而言,中方也會採取進一步必要的措施,來堅決維護中國企業的合法權益。”

此前據外媒報道,美國財長努欽週三表示,他可能很快會訪問北京,繼續與中國進行貿易磋商。努欽沒有詳細說明未來磋商的時間,但他認為上周在華盛頓與中國官員進行的為期兩天的高級別磋商具有建設性。

“我預計,我們將在不久的將來前往北京,繼續這些討論,”他在美國參議院撥款委員會的聽證會上表示,“我們會繼續討論。還有很多工作要做。”

週四,針對外媒報道美國財長努欽稱將於近期來華磋商消息,中國商務部在當日例行發布會上稱,中方不掌握美方來華計劃。針對美國商務部將華為列入“實體清單”,禁止華為在未經美國政府批準的情況下從美國企業獲得元器件和相關技術,外交部在例行記者會上表示,反對單邊制裁。

據中國新聞網官方微博5月16日消息,針對美國財長稱將於近期來華磋商消息,中國商務部新聞發言人高峰當天在新聞發布會上稱,中方不掌握美方來華計劃。如果美國一意孤行,對華3000億美元商品加征關稅,中國不得不作出必要反應。他強調,中方不畏懼任何壓力,有信心、有決心、有能力應對任何風險挑戰。

本周美國也宣佈了對其他貿易政策的一些決定。週五美國總統特朗普公佈有關汽車關稅的宣言,稱將推遲歐盟和日本汽車關稅至少180天,與歐盟和日本就汽車進口問題進行談判。

特朗普當日在一份聲明中指出,他指示美國貿易代表萊特希澤尋求達成協議,以“解決汽車進口對國家安全構成的威脅”。特朗普可以選擇在談判期間推進關稅。

“美國的國防和軍事優勢取決於我們汽車工業的競爭力以及汽車工業產生的研發,”白宮新聞秘書桑德斯在一份聲明中說道,“談判進程將由美國貿易代表萊特希澤領導,如果在180天內不能達成協議,總統將決定是否需要採取進一步行動,以及需要採取什麼進一步行動。”

特朗普在他的聲明中指出,“必須通過減少進口來改善國內競爭條件。”

另外,彭博社報道稱,據知情人士透露,美國準備取消對加拿大和墨西哥的鋼鐵和鋁關稅,此舉有助於為批準美墨加協議掃清道路。其中一位知情人士表示,取消關稅的生效日期是一個懸而未決的問題。此舉將取消美國近一年前以國家安全為由對這兩個貿易鄰國徵收的25%的鋼鐵和10%的鋁關稅。

“主要的主題是,是否有足夠的空間同時打多場貿易戰?”道明證券(TD Securities)駐多倫多的北美外匯策略主管Mark McCormick表示。

“過去5個月出現了一些複蘇全球經濟穩定的跡象,現在我想關心的是,貿易戰重燃是否將削弱一些的信心,以及隨著美國經濟出現一些放緩,全球經濟是否會重新陷入不穩定狀態?”他說道。

美國經濟數據——仍受關注

雖然中美貿易是本周市場的絕對主角,但本周美國公佈的一係列經濟數據也受到關注。

其中部分超出預期的數據輔助了美元的漲勢。

這包括,美國5月密歇根大學消費者信心指數升至102.4,創下15年以來新高。

“隨著近期和更長期經濟前景升至2004年以來最佳水準,消費者對整體經濟前的看法好轉許多,”美國密歇根大學消費調查主管Curtin表示,“可以肯定的是對關稅負面影響的提及在過去一周有所上升,並可能在5月底和6月進一步上升。”他還指出,那些對關稅對經濟和物價持負面看法的人預期今年通脹水準將上升0.6%;即使不考慮關稅對價格的影響,提高關稅也可能導致信心更加普遍受損,從而進一步降低消費者支出增速

週四公佈的美國4月新屋開工增幅高於預期,上周初請失業金人數降幅大於預期,顯示就業市場持續走強,應能支撐經濟。

數據顯示,美國至5月11日當周初請失業金人數為21.2萬人,低於前值22.8萬和預期22萬,評論稱,在4月份觸及50年低點後,最近幾周申領失業金人數迅速上升。盡管如此,以曆史標準衡量,初請失業金人數仍處於低位。這些數據表明,美國就業市場根基仍然穩固。隨著企業爭奪員工,美國就業市場有望繼續推動薪資增長。

與此同時,當日公佈的美國4月新屋開工總數年化為123.5萬戶,高於前值113.9萬戶和預期120.5萬戶,表明抵押貸款利率的下行開始為陷入困境的住房市場提供支撐。由於單戶和多戶房屋建設的增加,上月房屋開工率上升至5.7%。中西部地區天氣幹燥,也可能推動開工。此前的調查顯示,住宅建築商信心升至7個月高位。

此外,美國4月營建許可總數為129.6萬戶,高於前值128.8萬戶和預期129萬戶。美國5月費城聯儲製造業指數為16.6,高於前值8.5和預期9。

富國銀行的外匯策略師Erik Nelson表示:“堅實的美國數據緩衝了近期數據疲軟的影響,而圍繞貿易局勢的負面情緒可能暫時占據主導地位,並支持美元。”

但本周的美國經濟數據也不全然樂觀。週三(5月15日),美國最新公佈的零售銷售和工業產出數據均不及預期。美國商務部公佈,4月零售銷售意外下滑0.2%,不及預期增長0.2%,這或給美國二季度的經濟增長蒙上了一層陰影。

機構點評稱,美國4月零售銷售月率低於預期,因汽車購買量下滑,零售銷售的所有分項數據均低於預期,同時前值大部分被溫和上調。消費占據美國GDP的70%左右,第二季度經濟開端不利。

BK資產管理外匯策略董事總經理Kathy Lien表示,4月份的零售銷售數據並不能準確反映未來的需求增長速度。因為目前的美股正處在下行區間和國際形勢動蕩加劇,消費者可能會更願意選擇未來幾個月內消費。

隨後公佈的另一項數據也不及預期:美聯儲最新公佈的數據顯示,美國4月工業產出月率下跌0.5%,預期持平,前值下跌0.1%。有評論認為,美國4月汽車和機械產量意外下跌,表現出經濟失速的跡象。4月製造業產出為四個月內第三次錄得下跌。

數據公佈之後美股下跌,美元則逆勢上揚,一度維持上攻勢頭,全線拉升,最高97.71,刷新5月9日以來高位。

反之,現貨金週四下跌0.8%,創下4月份以來最大單日百分比跌幅,原因是在美國公佈強勁的經濟數據後,投資者對承擔風險的接受程度有所提高。

黃金的技術前景也隨之削弱。ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa在一份報告中寫道:“金價打破了過去幾個月的看跌趨勢線。”“如金價明顯回升至1300美元水準,並保持在這一心理關口之上,將證實過去兩周出現的支撐局面,而跌破1280美元將被視為一個負面因素。”

凱投宏觀分析師Ross Strachan表示,在過去幾天黃金市場多次測試1300美元/盎司水準,但始終沒能站穩該水準,很顯然每次逼近這一水準一些投資者都會選擇拋售。

地緣政治——繼續博出位

本周另一影響市場的因素在於歐洲的地緣政治。

首先是英國方面。英國工黨領袖科爾賓週五稱,跨黨派談判已經盡力,將反對首相特雷莎·梅的脫歐協議,這意味著保守黨和工黨為期六周的談判最終破裂。

兩黨間的談判團隊已經商談了六周,試圖尋求打破議會無法就退歐達成共識的僵局,但最終雙方沒能找到相互妥協的解決方案。

英國原定於3月29日退出歐盟,但目前這一期限已經推遲至10月31日,因為議會無法通過英國政府與歐盟達成的退歐協議,在之前的三次投票中都予以否決。

梅發起跨黨派談判以積極尋求解決辦法。工黨要求與歐盟建立新的全面關稅同盟。保守黨中的退歐派則想要與世界其他國家簽訂自己的貿易協議,因此將關稅同盟的可能排除在外。

另外,英國首相特蕾莎梅還在週四承諾將確定她離任的具體時間表,在此之前,英國議會將在6月份對退歐選項再次進行投票。退歐派首腦、前任外交大臣約翰遜成為最近表明將競選保守黨領袖的議員。

由於退歐僵局和最近地方選舉中保守黨的糟糕表現,梅被敦促在今夏下臺。而梅正作出第四次努力,希望6月3日當周的議會投票能過痛過她的退歐協議法案。

評論認為,如果第四次投票仍然失敗,梅將宣佈辭職。

Bluebay首席投資官Mark Dowding表示,預計保守黨和工黨很難就談判達成共識。如果英國首相特雷莎·梅下臺,繼任者很可能是硬脫歐派首相,這將大大增加11月硬脫歐的風險。

荷蘭國際銀行外匯策略師Petr Krpata同樣認為,若6月不能通過脫歐協議,英國首相特雷莎·梅很可能會被迫下臺,為選出一位更加疑歐派首相敞開大門,並有可能導致硬脫歐的發生。

同時,義大利首腦也再度爆出令市場擔憂的言論。

週三義大利副總理薩爾維尼(Matteo Salvini)對歐盟政策進行批評,令投資者對該地區的選舉感到緊張。薩爾維尼表示,歐盟預算規則正在“讓歐洲大陸挨餓”,必須改變。一天前,他曾表示,義大利應該準備好打破這些規則。

據義大利ANSA報道,薩爾維尼表示,義大利需要類似美國現任總統特朗普那樣的衝擊,我們需要忽視規則;如果北方聯盟黨在歐盟選舉中取得不錯的結果,“將撕毀歐盟一切屠殺義大利的規則”。

薩爾維尼表示,政府準備在必要時打破3%的預算赤字限制,或者允許債務超過130-140% ,以刺激就業。

義大利副總理薩爾維尼週四表示,如果他的政黨在本月晚些時候的歐洲議會選舉中取得好成績,他將“撕毀”那些“扼殺”義大利的規則。分析認為,義大利當局的態度,一方面令下周的歐洲議會選舉面臨巨大不確定性,同時也令歐洲債務危機的陰影再次籠罩。

法國農業信貸銀行外匯策略師Manuel Olivieri表示:“義大利仍是令歐元下行風險居高不下的因素之一。”

下周市場展望

下周風險事件仍然密集。除了中美貿易關係、英國脫歐及政局進展,歐洲還將在週四展開五年一度的議會選舉。屆時市場將關注極右翼黨派以及疑歐黨派在選舉中的表現。如果中美貿易關係繼續惡化,歐洲選舉又出現令人擔憂的局面,避險資產將獲青睞。

同時下周央行動態目不暇接,美聯儲、歐洲央行、英國央行均有重要官員講話。美聯儲和歐洲央行也將公佈會議紀要。市場將密切關注官員講話和會議紀要中的措辭,以判斷央行未來的貨幣政策是否會更加鴿派。而美元的漲勢是否能進一步鞏固可能也將與美聯儲的立場息息相關。

經濟數據方面,日本和德國將公佈一季度GDP表現。歐元區還將有一係列前瞻性經濟數據出爐,投資者將尋求從中推測之前擔憂的經濟放緩前景是否已經消散。顯然,如果經濟數據好於預期,歐元的近期承壓或有緩解,反之則會加重。

下周重要經濟數據和事件

週一(5月20日)

日本第一季度實際GDP(季率)初值

日本第一季度實際GDP年化季率初值

德國4月生產者物價指數(月率)

財經事件:歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會召開新聞發布會

央行動態:紐約聯儲主席威廉姆斯和美聯儲副主席克拉裏達參加“Fed Listens”圓桌會議

週二(5月21日)

英國5月CBI工業產出

歐元區5月消費者信心指數初值

美國4月NAR季調後成屋銷售(年化月率)

財經事件:經合組織發布對成員國及其他主要經濟體的經濟展望報告

央行動態:美聯儲主席鮑威爾講發表講話

澳洲聯儲公佈5月貨幣政策會議紀要

英國央行行長卡尼、副行長布羅德班特、貨幣政策委員會委員滕雷羅、桑德斯在倫敦發表講話

芝加哥聯儲主席埃文斯談經濟和貨幣政策

週三(5月22日)

美國上周API原油庫存變化(萬桶)(至0517)

英國4月消費者物價指數(年率)

加拿大3月零售銷售(月率)

美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至0517)

央行動態:波士頓聯儲主席羅森格倫在紐約經濟俱樂部發表講話

聖路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟與貨幣政策發表演說

歐洲央行行長德拉基在法蘭克福發表講話

紐約聯儲主席威廉姆斯參與一場以年輕家庭為主的經濟新聞簡報會的小組討論,並致開幕詞

週四(5月23日)

德國第一季度季調後GDP(季率)終值

德國第一季度未季調GDP(年率)終值

法國5月Markit/CDAF製造業采購經理人指數初值

德國5月Markit/BME製造業采購經理人指數初值

歐元區5月Markit製造業采購經理人指數初值

德國5月IFO商業景氣指數

美國上周季調後初請失業金人數(千人)(至0518)

財經事件:五年一度的歐洲議會選舉正式拉起開序幕,至26日

央行動態:美聯儲FOMC公佈5月政策會議紀要

歐洲央行公佈4月貨幣政策會議紀要

週五(5月24日)

日本4月全國消費者物價指數(年率)

英國4月季調後零售銷售(月率)

英國5月CBI零售銷售預期指數

美國4月耐用品訂單(月率)初值

央行動態:達拉斯聯儲主席卡普蘭、舊金山聯儲主席戴利、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在一小組會議上發表講話

 

 

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