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周評: 美油首次暴“負” 6月合約恐風險再現?警惕油市死貓跳 美國加大經濟援助

 發布時間:2020-04-26 10:11:23

周評: 美油首次暴“負” 6月合約恐風險再現?警惕油市死貓跳 美國加大經濟援助

 0420日至24日市場綜述:本周美國油儲積壓的狀態觸發5WTI原油期貨首次暴“負”、6月期貨未能幸免同時大跌;價格顯示,5WTI期貨周一最低挫至-40.32美元/桶,為1946年美國有原油交易數據以來最低水平。

同時,美伊地緣緊張氣氛再度掀起,短暫提振能源市場表現。

經濟方面,美國參眾兩院本周通過了4840億美元的小企業援助計劃,以增加對小企業貸款,醫療機構的資金援助,該計劃周五已由美國總統特朗普簽署;此外特朗普本周還簽署了行政令暫停綠卡申請60日,以保護疫情期間本土就業。

以初請失業金統計看,本周公布的至18日初請失業金人數錄得442.7萬,連續第三周回落,但也令近五周累計初請人數達2650萬人,摩根士丹利專家認為,初請數據或已過峰值,但累計申請量或繼續增加,因此前大量申請被積壓的關係。

相對比的是,歐盟的經濟複蘇計劃本周“難產”。

央行動向中,中國人民銀行周一下調了1年期和5年期以上的貸款市場報價率;同時土耳其、墨西哥和俄羅斯央行本周均下調基準利率,以應對經濟考驗。

外匯市場上,美元指數日線站穩數根均線支撐,重破100大關,續刷日線高位,本周最高來到100.88一線,關於油市疲弱和疫情持續的避險需求以及持續經濟刺激扶助的消息令美元保持穩健的姿態;

歐元/美元本周下破1.08,最低挫至1.0725一線,單周跌幅171個點,因歐元區經濟複蘇計劃的遲不落地,疊加美元強勢的施壓,觸發歐元進一步的疲弱;

英鎊/美元走勢形同歐元,經濟前景的弱化導致匯價本周跌去268個點。

商品市場中,現貨黃金整體仍受宏觀環境的支撐,周線拉升78.59美元,最高觸及1738.27一線;原油價格則因美油期貨的驚人跌勢,周三最低挫至6.50,刷曆史最低紀錄,單日跌幅近16美元/桶。

WTI期貨走勢中,5月合約自經曆周一暴跌收於-37.63美元/桶的走勢後,周二到期前強勢反彈126.60%,最終結算於10.01美元/桶;6月合約周二則上演3次熔斷,導致周線重挫32%,創史上最大周跌幅,但下半周價格活躍反彈逾20%,回補部分損失。

股指表現裏,油價的暴跌再次帶動股市情緒,同時,關於瑞德西韋療效欠佳的消息泄露一並導致美股三大股指周線收跌,其中,道指累跌2.5%,標普500指數累跌1%以上,納指數累跌0.8%,道指和標普500指數周線均為三周來首度下跌。

歐洲股市中,英國富時跌近1.6%;法國CAC和德國DAX均挫逾3%

當周要聞盤點:

()美油期貨驚險暴跌 5月合約首跌入負 6月合約恐再現風險?

因疫情導致的美國經濟持續封鎖和油市需求減弱,使得美國油儲(原油庫存)更多積壓,尤其是美國庫欣地區的油儲空間極為缺乏,疊加5月期貨即將在周二到期的因素,成為了本周美油期貨價格史無前例般崩盤的主因。

數據顯示,周一WTI5月期貨合約暴跌55.90美元/桶,跌幅驚現305.97%,最低泄至-40.32美元/桶,跌入首個曆史上的負值,價格周一最終收於-37.63美元/桶,周二結算前強勢反彈至10美元/桶。

在這一事件後,有報道分析稱,簡而言之,即投機者不想在結算時接受實物交割,且過剩的油產無處存放,但僅僅因為經濟因素關閉油產同時存在風險,導致了生產商不惜一切代價傾銷,觸發價格為負的局面。

然而,是否這一暴跌入負的情形會再次出現,尚不清晰,但風險依舊。

分析師表示,以6月期貨走勢看,周一6月期貨價格收於20.43美元/桶,為曆史收盤最低,與5月期貨收盤價-37.63美元/桶一度相差60美元;

然而,周二時段,6月期貨未能幸免,日內遭遇三次熔斷,最終單日收盤跌超43%,收於11.57美元/桶。

當前6月主力合約的到期日為519日,若屆時原油市場需求維持疲弱,油儲空間進一步擠壓,則6月期貨交易者又將再度面臨“高成本移倉”和“實物交割”二選一的困境。

而以布倫特油價表現看,布倫特價格本周幾乎鮮有較大動靜,跌幅接近5%。然而這一跌幅並不等同於暗示美國地區之外的油市相對“安穩”。

值得注意的是,美國的油儲積壓情況已經觸發部分生產商已經采取減產措施。

“油產將會下降,且必須減少,美頁岩油廠商已經在停產和裁員,且可能有公司申請破產保護,並無減產協議能夠改變這一情形,拯救油市的唯一辦法是盡快重開經濟。”

同時,OPEC4月月報中強調了,2020年全球經濟預期面臨嚴重的衰退風險,疫情或導致經濟增至普遍下滑1.5%

受持續封鎖帶來動的經濟活動受限,從而導致旅遊限制的局面,已經影響了全球逾40%的人口活動,這些又將反過來影響能源消耗,並驅使油價跌入負值領域。

2019年的原油需求預期均值在9967萬桶/日,而到了2020年預期為9282萬桶/日,認為更高的消耗量將預期出現在2020年下半年。

真正的恢複或至2021年才兌現,但OPEC基於當前不確定的環境並未透露更多預測的細節。

()美伊地緣又激化 油市小幅提振只是一場死貓跳?

本周美伊地緣局勢再現緊張氣氛。

由於上周有11艘伊朗精銳戰鬥部隊的船只在波斯灣地區危險地靠近美方船只,周三時段美國總統特朗普表示,若伊朗炮艇距離美國海軍船艦太近,美軍將把伊朗炮艇擊沉。

受這一消息影響,油價單日受到短暫的提振。

以地緣風險看,英媒BBC報道稱,周三時段特朗普的推文關於呼籲美國海軍指揮官“擊落”騷擾美國的伊朗炮艇僅僅是個小的錯誤陳述。

然而這確實也是繼今年早些時間美國用無人機射殺伊朗高級軍官蘇萊曼尼事件後很明顯最強烈的威脅。

消息稱,特朗普此前的回應緣於上周伊朗11艘精銳戰鬥部隊的船只中,有一艘伊朗炮艇在美國海岸警衛隊前方10碼(9米)處高速駛過。

伊朗方面回應承認有這一份行為,但也指責美國方面的責任。

BBC評論稱,如果美伊局勢暫時被擱置,則這些危機可能鮮少出現,然而很清晰的是,並沒有被擱置。

油價影響方面,荷蘭農業合作銀行分析師指出,周三的地緣激化氣氛確實令油價短線獲得提振,這“可能是書本中最古老的中東戲碼。”

然而並非所有分析師都認同市場將能夠持續發帖男,認為本周油價的反彈不過一場死貓跳。

經紀商Avatrade首席市場分析師Naeem Aslam稱,以基本面看,供給因素當前仍是主角,如果油價下周沒有再次走軟,市場將意外。

不過,盡管OPEC+新的減產協議最早從51日生效,但OPEC第四大產油國科威特已經開始減少產量,承擔起全球油市平衡的責任。

()美國再推經濟刺激計劃、歐盟複蘇計劃“難產”

政策方面,本周美國總統特朗普簽署了行政令暫停綠卡申請60日,以保護疫情期間本土就業。

以初請失業金統計看,本周公布的至18日初請失業金人數錄得442.7萬,連續第三周回落,但也令近五周累計初請人數達2650萬人,摩根士丹利專家認為,初請數據或已過峰值,但累計申請量或繼續增加,因此前大量申請被積壓的關係。

同時,本周美國參眾兩院通過了一項4840億美元的小企業援助計劃,以增加對小企業貸款,醫療機構的資金援助,該計劃周五已由美國總統特朗普簽署。

根據華盛頓郵報本周的報道,該援助計劃包括了額外的3100億美元的薪資保護項目(PPP),價值600億美元專為社區銀行和小型借貸方提供的金額,以及750億美元的醫院扶助金,250億美元的測試扶助,600億美元的緊急災害貸款和贈款。

美聯社也通過民意調查,發現了大部分美國人認為盡快重開經濟的計劃並不安全。

調研結果顯示,61%的美國人表示,政府出台的居家令是對的;56%的表示在幾周的時間內狀態不可能安全。

盡管如此,特朗普仍持續推進其最早於5月開啟的三階段經濟重開計劃。

相對比美國持續推出經濟刺激計劃的連續性,歐盟的經濟複蘇計劃仍在“難產”。

本周四歐盟27國領導人和歐盟負責人召開了歐盟複蘇援助視頻峰會,討論應對新冠病毒大流行的下一步措施。這也是近兩個月來歐盟第四次召開視頻峰會。

然而,因各方對歐盟援助計劃存在巨大分歧,尚未在短時間內討論出結果。

會議前,歐盟的一份內部文件被曝光。

文件稱,歐盟委員會正考慮設立一項2萬億歐元的經濟複蘇計劃,該計劃將部分利用歐盟現有的七年預算,並設立新的融資機制。但歐盟委員會主席馮德萊恩的發言人拒絕對這一計劃做出評論。

法國總統馬克龍表示,歐盟成員國政府間就是否基金應該是轉移補助金,或者僅僅以貸款形式發放的分歧仍在持續。

德國總理默克爾表示,希望此前通過的總值逾5000億歐元救助方案能在61日順利到位,但堅決反對法國和意大利等國提出的“新冠債券”。

歐洲媒體報道補充指出,除了資金的發放方式,是否重開邊境的問題也有爭議,因各國對疫情的治理和恢複程度不同。

歐洲央行表示,隨着意大利和西班牙遭遇的經濟重創高於德國,在面臨經濟產出深跌幅度達15%的局面下,一些成員國之間的舊怨浮現。

德國商業銀行匯市策略負責人Ulrich Leuchtmann解讀認為,上日視頻會議的結果反映了歐洲在處理擴大危機和防止外債收益率走高中的不同意見。

下周重要經濟數據和事件:

周一(0427)

2230 4月達拉斯聯儲制造業指數

重要事件:

歐盟就業、社會政策和衛生部長就社會政策召開非正式會議,至428

國際貨幣基金組織將討論中東經濟前景

周二(0428)

0730 日本3月失業率

2200 美國4月諮商會消費者信心指數

重要事件:

1100 日本央行公布利率決議

1430 日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會

15:30 瑞典央行公布利率決議

周三(0429)

0430 美國上周API原油庫存變化

20:30 美國第一季度個人消費支出物價指數(年化季率)初值、第一季度實際GDP(年化季率)初值

22:00 美國3NAR季調後成屋簽約銷售指數(月率)

2230 美國上周EIA原油庫存變化

重要事件:

日本昭和日假期休市

周四(0430)

02:00 美國聯邦基金基準利率

09:00 中國4月官方制造業采購經理人指數

17:00 歐元區4月消費者物價指數(年率)、第一季度GDP(季率)初值、3月失業率

19:45 歐洲央行再融資利率

2030 美國3月個人消費支出(月率)3月個人收入(月率)、上周季調後初請失業金人數(千人)(0425)

重要事件:

中國香港佛誕日 假期休市

02:00 美聯儲公布利率決議

02:30 美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會

19:45 歐洲央行公布利率決議

20:30 歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會

周五(0501)

2200 美國3月營建支出(月率)、美國4ISM制造業采購經理人指數


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