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周評:全球不堪“疫”擊?特朗普重大決定引爆市場 油價驚現崩跌一幕

 發布時間:2020-04-19 10:16:35

周評:全球不堪“疫”擊?特朗普重大決定引爆市場 油價驚現崩跌一幕

 4月13日至17日金融市場綜述:疫情大考正式拉開帷幕!新冠肺炎疫情肆虐令世界多國陷入封鎖狀態,全球供應鏈被撕裂,本周醜陋的宏觀數據以及企業財報正在凸顯出經濟遭到的深度破壞,多份悲觀的全球經濟報告更是令前景布滿陰霾。

在這種絕望的戰時狀態中,唯一的希望就是疫情逐漸見頂、經濟活動重啟。因有初步跡象顯示,疫情最嚴重的歐洲、美國部分地區到達疫情最高峰,歐美開始逐漸解除封鎖,美國總統特朗普16日宣布分三階段重啟。

前半周創紀錄的疲弱數據、黯淡的企業財報以及超悲觀的全球經濟預測打壓人氣,避險情緒促使金價觸及七年半高點,美元一度升穿100大關,不過隨着特朗普重啟經濟計劃帶來希望,股市掀起反彈浪潮,美元與金價雙雙回落,油價驚現崩跌一幕。

外匯市場:美元在冠狀病毒危機期間密切跟隨風險情緒的變化而動,本周美元表現較好,因創紀錄的疲弱數據暗示複蘇之路更長、更不確定,前景更加黯淡,令對避險資產的胃納增大,美指周四刷新一周高位至100.30水平,不過隨着美國重啟經濟計劃提振人氣,避險情緒有所減弱,美元指數跌至100關口下方,最終收於99.72水平,本周整體收漲0.22%。


在美元向好的情況下,本周非美貨幣漲跌不一。具體來看,歐元本周走勢呈現衝高回落態勢,在逼近1.10關口後持續走低至1.08關口附近,周跌幅達到0.5%。英鎊/美元也走出“倒U型”在觸及5周高位1.2650附近後持續走低,最終收於1.2500水平,周線小漲0.4%。美元/日元持續下挫,自高位108.52一度暴跌至107關口下方,周線收於107.50附近,跌幅接近0.8%。


大宗商品方面,現貨黃金本周先揚後抑,在刷新逾7年高位至1745美元附近後持續下挫,周五更是暴跌超30美元,一度下探至1680下方,周線收出一個長上影陰線,預示着下跌調整。與此同時,白銀價格也衝高回落,在逼近關鍵的100周均線15.84後轉向下跌,最終勉強收於15美元關口上方,當周跌1.5%。


原油本周跌勢慘烈,美國原油本周連續5日下跌,周五更是遭瘋狂暴擊,油價一度跌破18美元關口,最低觸及19年低位17.26美元,WTI原油本周下跌20%。布倫特原油本周下跌了9%。


全球股市方面,盡管黯淡的財報和創紀錄疲弱經濟數據衝擊人氣,但特朗普重啟經濟的計劃蓋過擔憂,市場已經跑在實際經濟複蘇前面。截止收盤,本周道指累計上漲500點,重返24000點上方,站上關鍵的200周均線水平,標普500指數漲超3%,重返2800關口上方,納指更是漲勢驚人,周漲幅接近500點,超過6%。

當周要聞盤點

不堪“疫”擊:財報+創紀錄數據+IMF超悲觀預期衝擊市場

1、IMF發布悲觀全球經濟預測

本周市場遭到連環暴擊,美股財報黯淡、多項經濟數據創紀錄疲弱,加上IMF發布超悲觀前景預測,警惕新冠病毒對經濟與公衛的雙重傷害將是一場長期病痛,給世界秩序帶來巨變。

國際貨幣基金組織(IMF)14日發布新一期《世界經濟展望報告》,預計今年全球經濟將萎縮3%,衰退程度遠超2008年國際金融危機引發的經濟下滑,為上世紀30年代大蕭條以來最糟糕的全球經濟衰退。

IMF對世界各國2020年的GDP增長做出了預測。發達經濟體中,美國為-5.9%、歐元區為-7.5%、日本為-5.2%、英國為-6.5%、加拿大為-6.2%。新興市場和發展中經濟體方面,中國為1.2%、印度為1.9%、俄羅斯為-5.5%、巴西為-5.3%、南非為-5.8%、低收入發展中國家為0.4%。


IMF稱,假設疫情在2020年下半年消退,防控措施可以逐步取消,各國的政策支持會幫助經濟活動恢複正常。預計在2021年,全球經濟將增長5.8%,中國的GDP增長預測為9.2%,美國和歐元區為4.7%。

在最新一期《亞太地區經濟展望》報告,IMF警告稱,由於新冠肺炎對區域服務業及主要出口地構成的前所未有的打擊,預計亞洲今年經濟增長將陷入停滯,可能是60年來首次零增長。

IMF對亞太區零增長的預期顯着低於2008年全球金融危機(4.7%)和1997年亞洲金融危機(1.3%)期間亞太區的經濟增長水平。IMF預計,亞洲經濟明年將增長7.6%,前提是疫情控制政策取得成功,但指前景不確定性很高。

IMF對2020年中國經濟增長預期為1.2%,2021年為9.2%,是全球為數不多的幾個2020年有望維持經濟正增長的國家。由於中國已經基本完成了新冠疫情的防疫工作,經濟活動正在逐步恢複,IMF預計中國2020年晚些時候就有望迎來複蘇,但病毒的二次爆發或防疫常態化仍是潛在風險。

德國商業銀行高級外匯策略師表示:“國際貨幣基金組織提醒我們,情況可能比我們最近幾十年看到的要糟糕得多。我認為,市場仍在努力探索這場危機對經濟影響的嚴重程度。”

2、宏觀數據醜陋不堪 多項報告創紀錄下跌

長時間的封閉措施,對經濟和社會的深度破壞已經體現在數據上,但過快松懈對病毒的防範恐怕前功盡棄。本周全球多項宏觀經濟數據爆冷,甚至創下曆史記錄,。

美國商務部報告周三稱,美國3月零售銷售月率下跌8.7%,這一跌幅超出了經濟學家預期的8%。從分項數據上來看,除了售賣生活必須品的雜貨店,以及部分網店外,其他零售業全線暴跌,服裝店跌幅超過50%。

與此同時,美國4月紐約聯儲制造業指數降至曆史最低水平,降幅為華爾街平均預估的兩倍多,比經濟大蕭條時期還糟糕。美國3月工業產出月率創1946年以來最大降幅,因新冠疫情導致大波制造業企業關閉。

周四的美國數據顯示,截至4月11日的一周,初請失業金人數減少137萬人,經季節調整後為524.5萬人。自3月21日以來,共有2,203.4萬人申請失業救濟,約占勞動力總數的13.5%。周四公布的其他數據也進一步顯示經濟下滑的趨勢加劇。數據顯示,大西洋沿岸中部地區的制造業活動降至1980年的水平,3月份的房屋建築活動創下36年來的最大跌幅。

周五,中國國家統計局公布,2020年一季度GDP同比下降6.8%。為1992年中國開始公布季度GDP數據以來首次出現負值。

以上種種數據表明,新冠疫情對經濟造成深入、持久的破壞,這驅動投資者尋求避險。

3、企業財報利空連環爆

除了宏觀經濟數據表現糟糕外,高盛、花旗、美銀等多家華爾街投行財報利空連環爆,澆熄華爾街對V型快速複蘇的希望。

本周摩根大通和富國銀行開啟了美股新財報季的帷幕。根據FactSet的統計,目前機構預期標普500指數成份股公司一季度盈利將下降11%。

在六大行發布季度報告後,標普500銀行指數本周重挫逾15%,經濟下行及淨息差壓力令金融機構業績預期並不被看好。醫療股則受到市場青睞,強生和聯合健康在業績公布後股價均出現了大幅上漲的情況。

投資組合經理Paul Nolte 表示,令人失望的銀行財報加劇人們擔憂剩餘財報季的前景。

他表示,在未來幾周,“更重要的是關注企業的表現……從債務角度,”“我不確定複蘇是否會像人們所說的那樣強勁。”

全球外匯策略主管 Mark McCormick 在一份報告中表示:“這在我們看來並不奇怪,糟糕的數據和慘烈財報預期,自鎖國、停業策略和近期超買路線背景之下,市場情緒轉瞬惡化,股價已開始反應新現實。”

在三大衝擊下,本周美元坐享避險需求。美元在危機期間普遍上漲,因投資者被其作為全球儲備貨幣的安全性吸引,爭相入手,盡管自美聯儲推出一係列支持經濟的措施以來,美元已從3月下旬觸及的高點回落。

高級市場分析師Joe Manimbo表示:“美元本周表現較好,因創紀錄的疲弱數據暗示複蘇之路更長、更不確定,前景更加黯淡,令對避險資產的胃納增大。”

聯博固定收益部門聯席主管Scott DiMaggio表示:“我們認為風險偏好改善需要美元走軟。但只要存在這些擔憂和壓力,人們就會繼續湧向美元。我認為短期內很難看到美元走勢出現大幅變動。”

特朗普“三步走”重啟經濟計劃刺激市場

在投資者人氣遭到打擊之際,美國總統特朗普計劃重啟美國經濟,此前歐洲也宣布了類似的舉措,這支撐了市場對在數周封鎖後經濟活動恢複的希望,本周後半周全球股市集體反彈。

當地時間4月16日,美國總統特朗普宣布重大決定,公布允許美國經濟重新開放指南。他表示,美國已經度過了新冠肺炎疫情的高峰期,會分階段、采取一個漸進的方式重新開放經濟,“我們是一步一步小心地開放,一些州將比其他州更早開放,有些州不會像其他州那樣麻煩。”特朗普稱身體健康的美國人在條件允許的情況下可以複工。

投資組合經理Gary Bradshaw表示,這些重啟經濟的指引“為民眾、市場和整個經濟都提供了一些希望和樂觀情緒。這是一個開始。”

策略師Sylvia Jablonski說:“特朗普總統出來說,美國可能會部分重啟,這似乎是朝着恢複正常邁出了一步。市場往往在複蘇方面跑在前面,通常我們會在實際經濟複蘇之前看到市場複蘇。”

不過一些分析師警告稱,要說這場公共衛生危機已經獲得控制仍為時過早。

東京三井住友信托銀行市場策略師Ayako Sera表示:“股市對特朗普重啟經濟的談話做出自然反應,因為一些人不想錯過這波漲勢。問題在於預期和經濟現實有很大落差,許多國家狀況仍很差。”

一些分析師仍對特朗普的計劃有所質疑,但股市將其言論看成是疫情最糟情況或許已結束的跡象。

資產管理公司黑石集團私人財富解決方案副董事長Byron Wien表示:“一些人相信當危機結束時,一切生活都會迅速重回1月時的樣子,但我認為將會有一些餘波蕩漾。我認為複蘇將看起來像是平方根,起初是V型,然後是逐步複蘇。”

花旗個人財富管理投資策略主管斯奈德(Shawn Snyder)認為,從近期股指表現看,市場目前幾乎傾向於忽視2020年,並將注意力集中在2021年的回報上,因為到那時候疫情更有可能得到控制。此外有了政府和美聯儲的政策支持,投資者相信美股和企業能夠邁過這一關。

下周市場展望

展望下周,市場繼續關注疫情在全球的擴散情況,以及疫情見頂的更多跡象。尤其是在歐美國家封鎖措施逐漸松綁之際,觀察疫情是否會呈現反撲勢頭。

經濟數據方面,下周市場將迎來更為嚴峻的考驗,美國、歐洲、英國、日本將公布制造業PMI數據。英、日、加拿大等CPI將出爐。這些數據的時間跨度涵蓋經濟封鎖期,可能會衝擊市場。

具體來看,周一主要關注德國3月PPI;周二重點關注英國3月失業率、英國3月失業金申請人數變化以及德國4月ZEW經濟景氣指數;周三英國和加拿大CPI將先後出爐,同時美國上周API原油庫存變化以及美國上周EIA原油庫存變化可能會再度造成油價波動。

周四最為關鍵,法國、德國、歐元區及英國4月Markit制造業PMI初值將在15:15-16:30這一短暫時間段內密集公布,之後美國4月Markit制造業、服務業PMI初值也將考驗市場,更重要的是,最能及時反映疫情影響的美國上周初請失業金人數可能會加劇市場波動;周五重點關注美國3月耐用品訂單初值,警惕數據惡化帶來的衝擊。

央行動態方面,下周主要關注澳洲聯儲會議紀要,將於北京時間周二09:30公布,此外在隨後的13:00,澳洲聯儲主席洛威將發表講話。

下周重要經濟數據和事件

周一(4月20日)

經濟數據:

14:00 德國3月PPI

17:00 歐元區2月季調後貿易帳

周二(4月21日)

14:00 英國3月失業率、英國3月失業金申請人數變化

17:00 德國4月ZEW經濟景氣指數

20:30 加拿大2月零售銷售

22:00 美國3月NAR季調後成屋銷售

央行動態:

澳洲聯儲主席洛威發表講話(13:00)

澳洲聯儲公布會議紀要(09:30)

周三(4月22日)

經濟數據:

04:30 美國上周API原油庫存變化

14:00 英國3月CPI、PPI、RPI

20:30 加拿大3月CPI

22:30 美國上周EIA原油庫存變化

周四(4月23日)

經濟數據:

15:00 德國4月Gfk消費者信心指數

15:15-16:30 法國、德國、歐元區及英國4月Markit制造業PMI初值

20:30 美國上周季調後初請失業金人數

21:45 美國4月Markit制造業、服務業PMI初值

22:00 美國3月新屋銷售

周五(4月24日)

07:30 日本3月全國CPI

14:00 英國3月季調後零售銷售

16:00 德國4月IFO商業景氣指數

20:30 美國3月耐用品訂單初值

22:00 美國4月密歇根大學消費者信心指數終值

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