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周評:這五天我們經曆了什麼?市場被疫情左右 經濟影響仍然難料

 發布時間:2020-02-16 13:02:49

周評:這五天我們經曆了什麼?市場被疫情左右 經濟影響仍然難料

2月10日至14日金融市場綜述:本周新型冠狀病毒仍然成為全球焦點。市場受到疫情牽動,或因病例數激增而引發避險情緒,或因中國逐步複工和對疫情控制的樂觀預期而恢複平靜。專家持續對疫情給經濟帶來的影響作出評估,但到目前為止前景不明。周內公布的經濟數據良莠不一,總體來看,歐洲經濟疲弱,美國經濟相對堅挺。

外匯市場:周內美元指數一路走高,由98.70升至99.16。避險資金的湧入以及尚好經濟數據的支撐令美元保持漲勢。

歐元在周內持續下挫,跌至1.0830這一兩年半低位。歐元區債務危機以來最差的經濟表現令歐元承壓。

英鎊除了受到全球市場環境的影響,本土的政治變化也帶來波動。周內英國首相約翰遜重組內閣,財政大臣賈韋德因不滿約翰遜意欲換掉財政部所有顧問而辭職,英鎊一度因此急挫,但隨後分析認為約翰遜此舉有利於進一步實施增支減稅政策,因此又顯著上揚。本周收盤時,英鎊/美元報1.3047。

商品市場:受疫情帶來的避險情緒影響,現貨黃金在周內整體走高,本周,現貨黃金收盤上漲13.80美元或0.88%,收報1583.80美元/盎司。

原油價格周內上漲。美國WTI原油3月期貨本周上漲3.4%,布倫特原油4月期貨本周急升5.2%。市場重新審視疫情對原油需求的影響,以及主要產油國潛在的減產可能,鼓舞了多頭士氣,幫助油價六周來首次錄得周線上漲。

股票市場:美國股市本周總體小幅上漲。標普500道指本周分別上漲了1.6%和1%,納指上漲2.2%。包括中國股市在內的全球其它股市態勢類似。CMC Markets市場分析師Yang Yan表示:“股票市場甩去了看跌情緒,已經隨着投資者重新評估病毒潛在經濟影響的同時走高。”

當周要聞盤點

疫情及市場反應匯總

周一(2月10日),全國新冠肺炎累計確診首次超過4萬例。市場在一周開端處於避險情緒當中,現貨黃金當日一度跳漲。

但當日已經是湖北以外新增確診病例連續6天下降,並且中國央行公開市場進行了7000億元人民幣7天期逆回購操作,中國央行公開市場進行了2000億元人民幣14天期逆回購操作。

日內中國部分人員已經複工,政府對工作和旅遊放寬部分限制。但學校和多數工廠仍然關閉,國內的經濟運營仍未完全恢複。

分析認為越來越多的跡象表明,人們的擔憂可能已經見頂。

周一發表的報道《鍾南山領銜新發論文:潛伏期最長可達24天》,得到廣泛關注。文章稱,鍾南山等人對1099例(截至1月29日)新冠肺炎確診患者的臨床特征進行了回顧性研究。研究發現,新冠肺炎的中位潛伏期為3.0天,最長可達24天。

當日世衛組織專家團飛往中國協助應對疫情。世界衛生組織總幹事譚德塞警告稱:“對於沒有中國旅行史的新冠病毒傳播仍具擔憂。少量病例的發現可能意味着會在其他國家發生更廣泛的傳染。近期內,我們看到的可能只是冰山一角。”

周二(2月11日),全國新冠肺炎死亡人數首度超過1000。但國內部分企業複工為市場帶來稍為積極的預期。全球股市上漲,避險資產回落。

11日,廣東醫療隊武漢前方ICU團隊與後方廣州醫科大學附屬第一醫院舉行遠程視頻會診。鍾南山院士參與會診並回答公眾關心的問題。鍾南山表示,目前看疫情拐點還無法預測,但是峰值應該在2月中下旬出現。他指出,新型冠狀病毒在現階段與SARS相比傳染性非常強。形勢在一些省市有所改善,新增傳染病例有所下降。目前武漢暫未杜絕“人傳人”,需要加大防控力度實現“早發現、早隔離”,同時針對重症病人實施救治。

世界衛生組織和“全球傳染病防控研究合作組織”周二在瑞士日內瓦共同舉辦“科研路線圖:新型冠狀病毒全球研究與創新論壇”。當日引起新型冠狀病毒肺炎的病毒將正式被命名為COVID-19。譚德賽宣布,新型冠狀病毒COVID-19的疫苗可能在18個月內完成。

周三(2月12日),新增病例速度繼續下降。市場風險情緒改善,全球股市上揚,黃金顯露跌勢。投資者愈發相信新型冠狀病毒造成的危機將得到控制。

國家衛健委指出,新增報告病例波動下降,新增確診病例數由最高時2月4日的3887例下降到2月11日的2015例,新增疑似病例數由最高時2月5日的5328例下降到2月11日的3342例,降幅分別達到了48.2%和37.3%;治愈出院人數較快增長,治愈比例由最低時1月27日的1.3%上升到2月11日的10.6%。

周四(2月13日),新增病例激增,市場避險情緒重燃,金價飆升,再度擊穿1570美元關口,全球股市普跌。

當日湖北省新增新冠肺炎確診病例14840例。對於為何新增確診病例會突然激增,湖北衛健委解釋稱,隨着對新型冠狀病毒肺炎認識的深入和診療經驗的積累,針對湖北省疫情特點,國家衛生健康委辦公廳、國家中醫藥管理局辦公室印發的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案(試行第五版)》在湖北省的病例診斷分類中增加了“臨床診斷”,以便患者能及早按照確診病例接受規範治療,進一步提高救治成功率。根據該方案,近期湖北省對既往的疑似病例開展了排查並對診斷結果進行了訂正,對新就診患者按照新的診斷分類進行診斷。當日新增病例中有13332例為臨床診斷病例。

周五(2月14日),湖北省新增新冠肺炎累計確診超過5萬例。

隨着返工高峰的來臨,疫情拐點遲遲還未出現。據中央政法委長安劍消息,中央指導組副組長陳一新近日表示,要清醒認識武漢疫情的不確定性。與輸入地相比,武漢感染者底數還沒有完全摸清,蔓延擴散的規模也沒有較為精準的估計預測。據有關方面推算,武漢潛在被感染的基數可能還比較大。

據人民日報當日報道,治療性新冠特免血漿制品已投入臨床。患者重點指標向好,臨床體征和症狀好轉。

日內,避險情緒再度回落,金價溫和下跌,股市小幅回升。

經濟影響預期

對於新冠病毒帶來的經濟影響,經濟學家仍然難以預估。

國內多數工廠仍然保持關閉,導致專家對於全球供應鏈的擔憂。根據一項新的分析報告,疫情可能造成全球智能手機在本季度減產12%。Trendforce預測今年一季度全球將生產2.75億台智能手機,2019年同期生產了3.1億台。該機構預估,其中蘋果手機產量將下降10%,華為下降15%。

美國有線電視新聞網(CNN)周一報道稱,新冠狀病毒危機可能會導致世界各地的汽車工廠關閉。

研究機構Sentix最新發表的報告稱,受到疫情影響,歐元區投資者信心四個月來首次下降。“盡管今年開端全球經濟有明顯的上升跡象,但新型冠狀病毒在中國的爆發顯著改變了形勢。如果疫情不能被限制在區域內,全球經濟就面臨放緩危險。”

Sentix首席執行官Manfred Huebner表示:“冠狀病毒的爆發給全球經濟前景投下陰影。所幸目前為止影響有限。但如果未來幾天裏疫情仍不明朗,負面效果可能加大。”

周二,高盛下調2020年中國經濟增長預期,由5.8%降至5.2%,但指出這一增長預期具有高度不確定性,將隨着事態進展調整預期,重要的是需要評估疫情對經濟的具體影響。

瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele預期中國經濟雖然短期內會受損,但今年會實現反彈。“我們的基本假設是,疫情帶來的經濟影響將僅限於一季度。對於中國,我們預期GDP增長在一季度會受到100-200點的打擊,令增速降至4-5%。但就2020年一整年來看,我們預期恢複的需求將驅動反彈,這一效果將令經濟增速50個基點左右。”

周三,標普發布最新分析報告,稱冠狀病毒危機可能令英國和歐元區經濟增速降低0.1%至0.2%。因對中國出口減少以及企業投資趨弱,增長受損。標普還警告疫情將領美國經濟增長在一季度下降至1%,此前預期為2.2%,但今年隨後將在疫情沒有惡化的情況下恢複。

新加坡總理李顯龍在周五表示,冠狀病毒的影響可能導致經濟衰退。他指出冠狀病毒造成的經濟影響已經超過SARS。

英國央行行長卡尼稱,央行可能需要密切監控疫情對一二季度的經濟影響,如有必要將采取行動。

周內經濟數據:歐洲疲弱 美國尚好

周內市場也在持續關注重要的經濟數據。就最新公布的數據來看,歐洲經濟表現非常疲弱,美國經濟則較為堅挺。

周五公布的數據表明,德國經濟在去年四季度停止增長,低於經濟學家預期的增長0.1%。2019年德國經濟僅增長0.6%,表現疲弱,主要受到貿易戰、汽車工業改革、歐洲整體經濟放緩等負面影響。

目前經濟學家擔心德國會陷入經濟衰退。荷蘭國際集團經濟學家Carsten Brzeski對Covid-19爆發給德國經濟帶來的進一步損傷表示擔憂。“展望未來,最近疲弱的經濟數據和12月工業生產數據對於短期前景不利。同時,新型冠狀病毒的影響也可能拖累任何制造業方面的反彈,至少會暫時破壞供應鏈。”

同期內,歐元區經濟在上季度也僅僅增長了0.1%。法國和意大利經濟在當季收縮。這一經濟表現創下2013年歐元區債務危機以來最差。Capital Economics的Andrew Kenningham在發送給客戶的報告中說:“我們認為經濟在今年上半年將繼續處於衰退邊緣。”

美國方面,周四(1月30日)公布的美國去年第四季度GDP增長2.1%,GDP增幅與第三季度一致,也符合接受道瓊斯調查的經濟學家的預期。

繼上周非農數據遠超預期後,周四(2月13日)公布的數據顯示,至2月8日當周初請失業金人數為20.5萬,預期21萬,前值從20.2萬修正為20.3萬。美國上周申請失業救濟人數增長低於預期,這表明勞動力市場的持續強勁可能使美國保持經濟擴張。隨着更多的人進入勞動力市場,這表明人們對自己的就業前景充滿信心。

周四(2月13日)公布的數據顯示,美國1月CPI同比2.5%,預期2.4%,前值2.3%。美國1月核心CPI同比2.3%,預期2.2%,前值2.3%。有評論指出,從CPI數據來看,美國基本消費價格上漲,因家庭在租金和服裝上支出增加,這一現象支持美聯儲通脹率將逐步上升至2%的目標的觀點。

周五(2月14日)公布的另一項數據顯示,美國2月密歇根大學消費者信心指數初值升至100.9,接近2018年3月創下的101.4的擴張峰值。與此同時,美國2月密歇根大學預期指數初值升至92.6,為本輪長期擴張中第二高水平。

但美國經濟數據也非全然一片向好,美國周五(2月14日)公布的數據顯示,1月消費者支出進一步放緩,服裝店銷售降幅為2009年以來最大,這一趨勢可能引發對經濟能否繼續以溫和步伐擴張的擔憂。扣除汽車、汽油、建材和食品服務的零售銷售較前月持平。12月數據被下修,顯示所謂的核心零售增長0.2%,而不是之前發布的躍升0.5%,預期增長0.3%。核心零售銷售與國內生產總值(GDP)中消費者支出部分的關係最為密切。

下周市場展望

下周市場除了密切關注疫情發展,密集的經濟數據以及央行動態也將吸引投資者的目光。

這包括日本和新加坡將在周一公布的GDP數據、歐洲國家將在周四公布的通脹數據以及歐洲主要國家將在周五公布的采購經理人指數。

美國的重要經濟數據包括周二公布的紐約聯儲制造業指數、周三公布的美國PPI和房屋開工數據、周四公布的費城聯儲制造業指數,以及周五公布的美國制造業采購經理人指數。

央行動態方面,澳洲聯儲將在周二公布貨幣政策會議紀要,印尼央行將在周四公布最新決議,多名美聯儲官員將在周內發表講話。

最多受到矚目的將是周四美聯儲發表的1月會議紀要。“我們將收到聯邦公開市場委員會的會議紀要,它將一如既往地成為值得關注的有趣事件。美聯儲加息的門檻遠高於降息的門檻這一主題可能仍會受到關注,”道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Daniel Ghali表示。

另外,周一美國華盛頓總統日假期休市,加拿大家庭日假期休市,三天的長周末將會降低當周的交易量。

下周重要經濟數據和事件

周一(2月17日)

日本第四季度GDP

新加坡第四季度GDP

英國2月Rightmove平均房屋要價指數

日本12月工業產出

財經事件:國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告

央行動態:歐洲央行首席經濟學家連恩發表講話

假日預告:美國華盛頓總統日假期休市

加拿大家庭日假期休市

周二(2月18日)

英國1月失業率英國12月至三個月ILO失業率

歐元區2月ZEW經濟景氣指數德國2月ZEW經濟景氣指數

美國2月紐約聯儲制造業物價指數

美國2月NAHB房價指數

財經事件:中國國內成品油開啟新一輪調價窗口

央行動態:澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要

周三(2月19日)

歐元區12月季調後經常帳

英國1月未季調生產者輸出物價指數

加拿大1月核心消費者物價指數

美國1月新屋開工

美國1月生產者物價指數

央行動態:瑞典央行行長英韋斯就經濟形勢和當前貨幣政策發表講話

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景發表講話

克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話

周四(2月20日)

美國上周API原油庫存變化

新西蘭第四季度生產者物價輸出指數

澳大利亞1月季調後失業率

德國1月生產者物價指數

法國1月消費者物價指數

英國1月季調後零售銷售

美國上周季調後初請失業金人數

央行動態:明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利出席一場會議的問答環節

達拉斯聯儲主席卡普蘭在北德州城市土地學會發表演講

美聯儲公布公布1月會議紀要

裏奇蒙德聯儲主席巴爾金在杜克大學國際與全球研究中心發表講話

印尼央行公布利率決議

周五(2月21日)

美國上周EIA原油庫存變化

日本1月全國消費者物價指數

法國2月Markit/CDAF制造業采購經理人指數初值

德國2月Markit/BME制造業采購經理人指數初值

歐元區2月Markit制造業采購經理人指數初值

英國2月Markit/CIPS制造業采購經理人指數初值

歐元區1月消費者物價指數終值

加拿大12月零售銷售

美國2月Markit服務業采購經理人指數初值

美國1月NAR季調後成屋銷售

央行動態:裏奇蒙德聯儲主席巴爾金出席哈佛大學主辦的對話活動

瑞典央行公布2月貨幣政策會議紀要

達拉斯聯儲主席卡普蘭發表講話

美聯儲理事布雷納德和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克出席芝加哥大學商學院主辦的2020年美國貨幣政策論壇

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