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周評:聖誕歸來美元慘遭“下馬威”!美股貴金屬集體大爆發 新年周千萬別大意

 發布時間:2019-12-29 10:37:25

周評:聖誕歸來美元慘遭“下馬威”!美股貴金屬集體大爆發 新年周千萬別大意

12月23日至12月27日市場概述:由於適逢聖誕節假期,本周金融市場表現相對較為清淡。但周五隨着投資者完全從假期回歸,金融市場波動開始加大。假期回歸後,美元多頭慘遭“下馬威”,美元指數一路大幅下挫,而貴金屬則趁機一路扶搖直上。美國股市更是屢創曆史新高,納指首次突破9000點大關,道指收盤創下曆史新高,標普500指數距創新的紀錄也僅咫尺之遙。

市場分析認為,美元大跌的背後,一方面是因聖誕節後,交易員回歸市場出現的資金重新配置,第二個方面是在於投機客年底軋平歐元空倉,提振歐元大幅反彈,且帶動歐係貨幣上漲,進而打壓美元走勢。

與此同時,本周黃金也一路上衝站上1510美元/盎司大關,金價創下自8月以來最佳單周表現。今年有望創下2010年以來最大漲幅,年內目前為止金價已累計上漲約18%。分析人士認為,這主要得益於世界主要經濟體的寬松貨幣政策以及來自交易所交易基金和中央銀行的買入。盡管美聯儲在2019年降息三次後明年料將保持利率穩定,但多數交易員和分析師在每周調查中仍看漲,並預計新年第一周黃金還將繼續上漲。

對於美國股市的節後大漲勢頭,諾貝爾獎得主、經濟學家Robert Shiller認為,目前市場情緒高漲,而且幾乎沒有消退的跡象。創紀錄的美股反彈可能會持續數月,甚至更長時間。

外匯市場方面,本周美元指數自周四(12月26日)開始展開跌勢,周五跌勢進一步加劇,一度跌穿97關口,刷新12月13日以來最低水平96.92,雖然尾盤自低點開始有所反彈,但日圖仍連續3個交易日收跌,周圖也以較長陰線收跌報97.01。

在美元走軟的同時,主要非美貨幣則趁機大幅反攻。歐元/美元自周四歐洲時段早盤開始一路大幅上揚,周五更是飆升至1.1187高點,為12月13日以來最高水平。雖然收盤前自高位有所回落,但日圖連續3日收漲,且周圖也以較長陽線收漲報1.1175,本季度迄今已累計上漲2.3%。英鎊/美元也呈現震蕩反彈勢頭,在周初延續上周以來的連跌勢頭至1.2902低點後(12月2日以來最低水平),匯價自該點一路震蕩反彈,周五觸及12月19日以來最高水平1.3117,雖然收盤前也自該點有所回落,但日圖連續4個交易日收漲,周圖也收漲報1.3076。本周美元/日元則基本呈現窄幅盤整態勢,周中跌至109.26低點後短線一度大幅反彈觸及109.78高點,日圖漲跌互現,周圖最終接近收於十字星報109.41。另外澳元/美元則一路強勢反彈,收盤前最高觸及0.6987,為今年7月以來最高水平,日圖連續3個交易日收漲,周圖連續第4周收漲報0.6977。

貴金屬市場方面,在美元回撤走軟之際,本周國際現貨黃金趁機進一步反彈上揚,周五最高觸及1515.22美元/盎司,為11月1日以來最高水平,日圖連續3個交易日收漲,周圖也實現連續第3周收漲,最終報1510.81美元/盎司。與此同時,現貨白銀漲勢更為明顯,周四一度觸及18.035美元/盎司高點,為11月5日以來最高水平,日圖實現連續6個交易日收漲,周圖連續第3周強勢收漲,最終收盤報17.735美元/盎司。

原油市場方面,美國WTI原油周五收漲0.1%,報61.72美元/桶,持穩於9月16日以來最高水平附近,連續第4周上漲,本周累計上漲2.1%。布倫特原油周五收漲0.4%,報68.16美元/桶,也為連續第4周上漲,本周累計上漲2.6%。市場風險情緒的改善以及上周原油庫存的大降,幫助油價延續漲勢。

股票市場方面,美國股市周五創下新高,年底的樂觀情緒繼續推動股市上漲。道瓊斯指數收盤上漲23.87點,報28645.26點,創下曆史新高。標普500指數收盤僅上漲0.11點,至3240.02點,同樣創下收盤新高,為連續第5周上漲。

以科技股為主的納斯達克指數周四首次突破9000點大關,受亞馬遜股價在創紀錄的假日購物季大漲的提振。納指連續11天上漲,為自2009年7月以來最長的連續上漲。但周五納指下跌15.77點至9006.62點,跌幅0.1%,結束了連續11天的上漲勢頭。

整體來看,12月份的年終反彈已經將美國股指推高至曆史水平,並接近於創下20多年來股市表現最好的一年。

與此同時,歐洲股指也追隨美國股市上漲而創下曆史新高。泛歐洲斯托克600指數周五創下曆史新高,上漲0.2%;歐洲斯托克50指數收盤上漲6.79點,漲幅0.18%,報3783.45點。德國DAX指數收盤上漲33.36點,漲幅0.25%,報13334.34點;英國富時100指數收盤上漲13.19點,漲幅0.17%,報7645.43點;法國CAC40指數收盤上漲7.84點,漲幅0.13%,報6037.39點。

本周要聞盤點:

假日回歸後:美元為何遭遇大拋售?

周五美元指數進一步大幅下挫,一度跌穿97關口,延伸跌勢至96.92。受美元走軟助推,歐元、英鎊等歐係貨幣反彈:歐元/美元最高觸及1.1187、英鎊/美元最高觸及1.3117。與此同時,由於美元大跌,商品貨幣澳元、紐元趁機上攻:紐元/美元一度突破0.67關口至0.6710,為7月25日以來首次;澳元/美元最高觸及0.6987。另外,國際現貨黃金扶搖直上觸及1515.22美元/盎司,為11月1日以來最高水平。

技術面看,日圖顯示美元指數在200日均線97.70-97.80區域阻力的壓力下回落,跌破布林帶中軌97.50支撐位後打開進一步下行空間,美指面臨進一步下跌的風險。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)分析師團隊周二預計,美元指數在未來幾個季度將繼續走低。並預計2020年第一季美元指數將交投於95.5,明年第三季將降至93.4。

咨詢服務團隊(Kshitij Consultancy Service)周四指出,98.00-98.50可能在短期內對美元指數構成較強阻力,這或許會推動美元指數短期內跌向97。

研究分析師Lukman Otunuga撰文指出,技術面上,美元指數在日線圖上承壓。跌破97.00關口應該會打開通往96.60的路徑。

有分析認為,針對美元遭遇全線拋售的背後原因,外媒報道指出,由於歐元上漲,推低美元並拉高英鎊,因投機客在年底前軋平歐元空倉,假日期間的低流動性加劇匯價波動程度。

歐洲經濟數據表現欠佳,意味着對衝基金在2019年大多押注歐元會進一步走低,但備受打擊的歐元。

Leuchtmann表示,“在這裏,我看到的主要是歐元強勢,”德國商業銀行分析師Ulrich Leuchtmann表示。“這種非常負面的歐元人氣在2019年占據主導,但已逐漸失勢...到現在這種低流動性時期,更多人更傾向於去除那些空倉。這輪10年已臨近尾聲,這種短期趨勢下周可能也會持續。很多投機者可能考慮,在這種時候留着這些(空頭)頭寸是否明智。”

首席固定收益投資經理Toshinobu Chiba表示,“雖然因美國7年期公債標售後美債收益率下跌,美元回吐部分隔夜漲幅,但美國和中國的貿易樂觀情緒讓美元獲得穩固支撐。”

除此之外,還有分析認為猜測,近期美國經濟數據釋放了疲軟的信號,再加上美聯儲持續向市場注入流動性,加劇了美元的拋壓。

綜合媒體報道,為防止再次出現流動性緊張局面,美聯儲官員已經持續地從金融機構手中購買短期美國國債,讓更多準備金回流到金融係統中。他們還通過日常操作向市場注入流動性。到12月31日前後,這些操作總計可能向市場淨注入5000億美元的流動性。

與此同時,在美聯儲的帶領下,美、歐、日三大央行的資產負債表增長速度遠超市場預期,預計到今年年底三大央行的資產負債表增長規模將達到每月近1000億美元。

且還有分析指出,聯邦政府的支出赤字和美聯儲通過回購操作為市場提供資金有很大關係——因美聯儲大量購債的同時,也間接增強了政府償債能力,同時給了政府大肆舉債的底氣。

一旦QE4正式落地,必然引發美債購買熱潮,強勢美元恐將迎來“末日”,屆時政府債務和民間債務都會飛速增長,債市泡沫極度膨脹。

荷蘭合作銀行資深美國策略師Philip Marey曾在一份致客戶的報告中表示,據該行的利率預測模型顯示,美聯儲將在2020年底前一路降息至零。

中美貿易獲積極進展 市場對未來抱更大期許

目前來看,中美正在就協議簽署具體安排等後續工作保持密切溝通,給予市場積極指引,市場對下一階段的談判進展抱有更大期望,美股因而迎來節後的“爆發式”上漲行情。

商務部新聞發言人高峰12月26日回應中美第一階段經貿協議進展時稱,中美正履行法律審核、翻譯校對等手續,並就協議簽署等後續工作密切溝通,如有進一步消息將及時發布;關於農產品采購情況,目前沒有進一步信息。

中國外交部發言人耿爽周三(12月25日)表示,目前中美雙方經貿團隊正在就協議簽署具體安排等後續工作保持密切溝通。

周三中國海關總署表示,第二批對美加征關稅商品(600億美元)排除申請已於2019年10月18日截止提交,相關申請正在審核中。稅委會將繼續開展對美加征關稅商品排除工作,後續批次排除清單將陸續公布。

本周二(12月24日)美國總統特朗普再次發表中美貿易最新言論,稱其與中國國家主席習近平將舉行一場儀式以簽署第一階段協議。

上述係列積極消息讓市場延續聖誕漲勢,投資者愈發憧憬貿易協議將於明年初簽署。

美國保德信金融集團首席市場策略師Quincy Krosby表示:“經過一周的上漲後,市場很平靜。隨着我們進入了成交量大幅下降的時期,與去年同期相比,市場松了一大口氣。”

Spartan Capital Securities公司首席市場經濟學家Peter Cardillo表示:“貿易協議方面傳來好消息,特朗普表示將在白宮簽署協議。另一個好消息是2019年的節假日銷售同比增長了3.4%,這可能使多頭全面掌控市場。”

美國PNC金融服務集團副總裁William Adams表示,在聖誕節後一周,美國股市常會出現“聖誕老人漲勢”,經常能在交易日看到良好表現。

Adams指出:“聖誕節和元旦之間的這段時間,金融業行業人士經常把這段時間說成聖誕老人對股市帶來的禮物。也就是說,這段時間經常會出現股市上漲的趨勢,所以貿易談判也是因素,經濟指標也是因素,但是周期性可能是今天股市上漲的可以考慮的因素之一。”

東京三菱日聯銀行全球金融集團首席金融經濟學家Chris Rupkey評論稱,受中美貿易向好消息的提振,股市今年年末的反彈似乎還不會結束,當前的躍升是實際的,經濟引擎繼續“嗡嗡作響”。

Rupkey指出,“當前勞動力市場仍強勁,美國經濟繼續保持增長,意味着企業將產生利潤,我們有信心美國企業高管們將化銷售為明年的利潤以確保股市保持增長,投資者可以現在買入或稍晚時刻再買入。”

資產管理公司固定收益首席財富配置經理人Toshinobu Chiba解釋稱,“盡管美元大幅下跌,但預期中美貿易的樂觀情緒仍為美元下方提供穩固的底部支撐。”

評論員Omkar Godbole則認為,由於貿易消息或在周五時段繼續發酵,令股市續升,美元指數或在股市利好的背景下繼續承壓,下測一些關鍵支撐位。

朝鮮“聖誕禮物”警報解除 下一步關注什麼?

自從今年2月以來,核談判一直陷入停頓。當時,朝鮮希望在放棄任何核能力之前,美國先放松制裁。而美國到目前為止拒絕走這條路。

朝鮮外務省負責對美事務的副相李泰成12月3日發表談話稱,將在聖誕節給美國送一份禮物,至於送何禮物完全取決於美國的抉擇。因此有觀測認為,朝鮮可能在聖誕前後發射搭載衛星的遠程火箭或洲際彈道導彈。

與充滿各種猜測和擔憂的國際輿論場形成鮮明對比的是,朝鮮半島平靜度過25日。

在朝鮮預告給美國送上“聖誕禮物”的情況下,美軍26日當天再次派出2架偵察機飛臨韓半島上空,進一步加強對朝監視。

美軍同時派出4架偵察機監視並不尋常,分析認為這是因美國重視朝鮮可能挑釁。

朝鮮對外宣傳媒體《回聲》譴責美韓加強對朝鮮監視。《回聲》在26日發表評論文章,稱不管美國如何對朝施壓,朝鮮已做好一切應對準備。

韓國《每日經濟》評論說,朝鮮在25日沒有特別動作,可能是對外迂回表示將繼續維持半島無核化進程的火種,也有可能是朝方想在觀察美國等國際社會的反應後再做決定。該報援引專家的話說,朝鮮在發出“聖誕警告”後又保持克制,實際上是在綜合考慮得失後作出的戰略姿態。

《每日經濟》稱,眼下最現實的擔憂是,美國當地時間的聖誕節要到韓國的26日才結束。

美國《新聞周刊》日語版25日評論說,如果朝鮮再次發射洲際彈道導彈或者進行核試驗,那麼特朗普就會作出回擊。因此,現在是美朝之間遊戲特別危險的時期。

韓國國防部發言人崔賢洙26日在例行記者會上表示,當前尚未出現朝軍挑釁的跡象,韓方正在韓美情報部門的緊密合作下密切關注朝鮮相關動向,保持高度戒備態勢。

有分析認為,聖誕節當天朝鮮沒有特別動作,那麼下一步需要重點關注的就是朝鮮最高領導人金正恩的新年賀詞和勞動黨七屆五中全會。

下周市場展望

經曆了本周清淡的“聖誕周”後,下周市場再度迎來“元旦周”,經濟數據和財經事件更為清淡。周初投資者仍處於休假狀態,周四新年過後,流動性才會開始逐步恢複正常。

周一(12月30日)美國將公布11月NAR季調後成屋簽約銷售指數和11月NAR季調後成屋簽約銷售指數,周二中國將公布官方制造業PMI和官方非制造業PMI,美國將公布10月FHFA房價指數和12月諮商會消費者信心指數。

而自周二(12月31日)開始,全球市場開始逐步進入元旦假期休市的狀態,中國元旦前夕不進行夜盤交易,英國元旦前夕提前於北京時間20:30收市,中國香港元旦前夕當天只進行早盤交易,12:00-12:10之間隨機收市,法國元旦前夕提前於北京時間21:05收市,澳大利亞元旦前夕提前於北京時間11:10收市。與此同時,德國元旦前假期休市,韓國元旦前夕假期休市,意大利元旦前夕假期休市。另外,日本因銀行假日假期休市。

周三(1月1日)全球市場正式完全進入元旦假期休市的狀態,美國、中國、中國香港、中國台灣、日本、韓國、英國、澳大利亞、加拿大、德國、法國、意大利元旦假期休市。

周四(1月2日)市場開始從元旦假期回歸,中國將公布12月財新制造業PMI,歐元區主要國家將公布係列制造業PMI數據,美國將公布上周季調後初請失業金人數,但日本繼續因銀行假日假期休市,韓國則因元旦翌日推遲於北京時間09:00開市。

周五(1月3日)德國將公布12月季調後失業率和12月調和消費者物價指數,美國將公布11月營建支出和12月ISM制造業PMI數據,而日本仍因銀行假日假期休市。也就是說,下周“元旦周”的5個交易日中,日本有4個交易日因假期休市,全球市場交易極為清淡。

盡管元旦周市場經濟數據和財經事件甚少,但投資者需警惕清淡行情期間市場波動放大。與此同時,投資者還需警惕地緣政治方面傳出新的消息而引發市場情緒變化,尤其需警惕以“嘴炮”著稱的美國總統特朗普在新年首周再度發表意外驚人言論。因此,下周元旦周並不意味着市場行情清淡,且根據往年經曆,新年首周意外“爆雷”也不是不可能,因此在國際市場持倉的交易者需保持警惕。

另外,受元旦假期影響,美聯儲12月會議紀要將於北京時間周六(1月4日)淩晨3點發布,最新一周的美國EIA原油庫存報告也將推遲到周六0點發布。

繼今年三次降息之後,美聯儲在2019年最後一次議息會議上維持利率不變,並暗示2020年或將按兵不動。決策者認為美國經濟已避開衰退風險,預計經濟將在明年大選年繼續溫和成長。近期公布的好於預期的經濟數據消除了美聯儲進一步降息的緊迫性。

美聯儲上一次開會時,美聯儲主席鮑威爾明確表示,距離加息尚有很長的距離。央行下調了通脹預期,點陣圖向下移動,多數政策制定者認為明年利率保持不變。鮑威爾特別希望在提高利率之前看到通脹顯著且持續的變化。

最後,值得提醒的是,下周將邁入2020年,交易員們正密切關注着政治和貿易方面的頭條新聞,希望新的一年能夠為一些重大的全球不確定性提供答案,包括貿易關稅、美國總統大選、英國脫歐和全球經濟增長態勢等。

資產管理董事總經理Kathy Lien周五(12月27日)表示,對美元而言,1月實際上是一個艱難的月份,在經曆了11月份的強勁表現後,美元出現了下跌。總的來說,2019年對美元來說是一個好年頭,但它在9月底見頂,12月美元跌勢加速。

Lien並表示,對於外匯市場而言,新年周通常是一個多事之秋。如下表所示,在大多數年份,歐元/美元和美元/日元的交易區間擴大。你甚至可以回想起2019年1月3日的“閃跌”,當時美元/日元在幾分鍾內自108.90暴跌至104.80。和周五歐元/美元的反彈一樣,除了年初的頭寸調整外,沒有其他具體的推動因素。

下周重要經濟數據和事件:

周一(12月30日)

16:00 瑞士12月KOF領先指標

21:30 美國11月批發庫存初值

22:45 美國12月芝加哥PMI

23:00 美國11月NAR季調後成屋簽約銷售指數

23:30 美國12月達拉斯聯儲制造業指數

周二(12月31日)

09:00 中國12月官方制造業PMI

09:00 中國12月官方非制造業PMI

22:00 美國10月FHFA房價指數

23:00 美國12月諮商會消費者信心指數

英國元旦前夕提前於北京時間20:30收市

中國香港元旦前夕當天只進行早盤交易,12:00-12:10之間隨機收市

德國元旦前假期休市

法國元旦前夕提前於北京時間21:05收市

韓國元旦前夕假期休市

意大利元旦前夕假期休市

日本銀行假日假期休市

澳大利亞元旦前夕提前於北京時間11:10收市

中國元旦前夕不進行夜盤交易

周三(1月1日)

05:30 美國上周API原油庫存變化

美國、中國、中國香港、中國台灣、日本、韓國、英國、澳大利亞、加拿大、德國、法國、意大利元旦假期休市

周四(1月2日)

08:30 韓國12月制造業PMI

09:45 中國12月財新制造業PMI

16:45 意大利12月Markit/ADACI制造業PMI

16:50 法國12月Markit/CDAF制造業PMI終值

16:55 德國12月Markit/BME制造業PMI終值

17:00 歐元區12月Markit制造業PMI終值

17:30 英國12月Markit/CIPS制造業PMI終值

21:30 美國上周季調後初請失業金人數

22:30 加拿大12月RBC制造業PMI

日本銀行假日假期休市

韓國元旦翌日推遲於北京時間09:00開市

周五(1月3日)

15:45 法國12月消費者物價指數

16:55 德國12月季調後失業率

17:30 英國11月消費信貸

21:00 德國12月調和消費者物價指數

23:00 美國11月營建支出

23:00 美國12月ISM制造業PMI

03:00 美國華盛頓美聯儲公布12月貨幣政策會議紀要(次日)

日本銀行假日假期休市

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