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周評:約翰遜強勢衛冕、英鎊一夜瘋漲逾450點 關稅風險暫緩、黃金不敢貿然行動

 發布時間:2019-12-15 10:05:30

周評:約翰遜強勢衛冕、英鎊一夜瘋漲逾450點 關稅風險暫緩、黃金不敢貿然行動

1209日至13日市場綜述:本周英國大選塵埃落定,首相約翰遜衛冕成功刺激英鎊一度漲近500點;中美貿易關係迎來第一階段協議確認,雙方同意降級部分關稅摩擦,扶助市場情緒穩定;歐美央行公布年內最後一次決議聲明,維持近期按兵不動的立場;美國經濟數據則再現良莠不齊。

外匯市場上美元指數本周遭遇拋售,屢次下破97大關,尤以下半周中英國大選拉漲英鎊反挫美元,疊加中美貿易提振風險偏好進一步施壓美元為明顯;英鎊/美元周四因市場在大選結果公布前提前押注保守黨獲得下議院多數席位,一度升逾450點,周五在押注兌現和美元走軟的背景下,走出類似行情。

歐元/美元本周受英鎊拉升,兩次觸及1.1199一線,劍指1.20關口;日元因避險降溫而走軟,反推美元/日元重返109.00上方,本周最高觸及109.70水平。

商品走勢中黃金投資者本周對中美貿易緊張氣氛暫時的緩和維持謹慎,同時受到部分樂觀情緒的壓制,價格小幅回升至1460上方,屢探1470大關,一度漲破1480,周內最高觸及1486.80水平;

原油方面,上周OPEC+同意202011日起每日油產量再減少50萬桶,使得本周原油多頭占得上風,疊加風險提振的背景,多頭周五續升至近三個月高位,上破60大關,觸高60.48一線。

股指表現裏,伴隨周五樂觀的貿易消息,美國三大股指小幅收高,其中納指、標普500指數續創收盤新高。一周表現中,道指累漲0.5%,標普500累漲0.86%,納指累漲近1.0%;歐股表現中,英國富時100指數累升近1.6%,法國CAC指數累漲0.87%,德國DAX指數漲約1.0%

當周要聞盤點:

()美國經濟數據與美聯儲年內最後一次決議

周三(1211)美聯儲公布12利率聲明,如期維持當前聯邦基金利率目標區間1.50-1.75%不變,同時下調了對至2022年的利率預期。

根據點陣圖顯示,官員們預期明年將維持一年的按兵不動,之後兩年或每年各加息一次。

美聯儲主席鮑威爾在之後的新聞發布會上也強調加息的條件是通脹水平顯著且持續的上升。鮑威爾指出,美國經濟前景仍令人滿意,但經濟現狀不同於1998年,沒有那麼多的加息必要。

利率聲明公布後,因相關內容不足市場預期的鷹派,現貨黃金自1467一線迅速拉漲,上破1470,最高衝至1478.80水平;美元指數短線下挫,且受英鎊反彈影響而擴大跌勢,當日最低挫至97.04一線。

針對12月的決議,機構與投行則持有不同的看法。

荷蘭農業合作銀行預測美聯儲將維持當前利率至明年4月,屆時美聯儲預期將兌現因衰退來襲連續6次降息的首個降息。

高盛則預期美國經濟在2020年仍維持加速,驅使失業率進一步降至3.3%以下,令美聯儲營造考慮加息的合適環境。

美銀美林認為美聯儲12月決議釋放了“長時期按兵不動”的立場,預期最早的調整將推遲至2021年下半年。

機構首席經濟學家Mike Englund也認為,“美國經濟在2019年收尾之際,GDP增長、產量增加、工時增加,較低通脹的表現都較年初預期的更好,這些因素很可能在2020年繼續真實,市場對美國經濟擴張的時間長度有所低估。”

根據CME美聯儲觀察工具顯示,12月決議公布後,市場對2020年美聯儲降息逾1次的定價僅為15%,投資者釋放出不存在下調利率水平至0%的信號。

除了美聯儲決議之外,本周公布的幾大美國經濟數據則再現良莠不齊的狀況。

其中,因家庭購買汽油的價格增加,11月美國CPI環比增長0.3%(同比增長2.1%),好於預期,核心CPI環比符合預期,錄得0.2%,削弱美聯儲降息的理由。

然而,這一數據並未引發市場波瀾,緣於市場更為關注本周英國大選和中美貿易的走勢。

下半周數據中,因食品和汽油價格漲幅為服務成本下降所抵消,11月美國PPI環比增長0.0%,跌至年內第三差的月度表現,核心PPI環比萎縮0.2%,不及預期0.2%的增幅。

數據公布後,現貨黃金短線拉升,現貨白銀則突破17美元的整數關口。

周五時段公布的美國11月零售銷售再次不及預期,零售銷售環比僅為0.2%,低於預期的0.5%,核心零售銷售環比僅為0.1%,不及預期0.4%,令現貨黃金短線衝高後回落。

機構指出,因美國民眾11月削減開支,零售銷售報告低於預期,或使經濟學家下調第四季度經濟增速預期。該報告與近期相當樂觀的勞動力市場、樓市、貿易及制造業數據並不協調,後者暗示盡管面臨貿易和全球增長放緩的不利影響,經濟正適度增長。

()歐洲央行12月政策聲明----將於明年1月開始政策評估

周四(1212)歐洲央行公布12月利率決議,成為新任行長拉加德上任以來的首次利率決議。

決議顯示,維持三大主導利率水平不變,整體基調偏鴿派。央行表示預測利率或保持當前較低的位置至通脹水平能夠穩定升至2%水平附近,央行將繼續每月200億歐元的購債計劃,直至上調利率。

需要注意的是,本次決議內容部分並未提到政策評估,使得新聞發布會的內容更為關注。

決議公布後,歐元/美元短線並無明顯波動。

之後拉加德在新聞發布會上強調了6大要點:

1.拉加德對通脹持續低迷感到擔憂,但因經濟增速呈現初步穩定跡象,預期通脹在未來3年或回升,上調2020年通脹水平至1.1%,上調2021年通脹水平至1.4%

2.承認未來經濟面臨的下行風險,國際貿易疲弱和不確定性影響制造業;重申德拉基表示的“長時間需要寬松”的立場,下調了2020年的GDP預期至1.1%

3.繼續鼓勵成員國財政政策的配合,指出存在財政空間的政府需要采取行動,呼籲采取增長友好型的公共財政,負債累累的國家必須采取審慎的財政政策。

4.將在20201月份做出17年來首次的政策評估,預期在2020年年底完成,盡管評估框架尚未達成共識,但政策評估將包括不平等現象加劇的問題和氣候變化的挑戰性問題。

5.針對負利率的副作用,拉加德表示歐元區的經濟沒有看到日本化的跡象,歐洲央行非常關心負利率的副作用,但政策決定是經得起考驗的。

6.歐銀將設立央行數字貨幣專門委員會,預計將在2020年中期獲取關於數字貨幣的結果。

()英國大選----驚歎一夜的英鎊

緊接着關注本周最火爆的英鎊表現和英國大選事件。

1212日英國大選來臨前,因各大民調機構統計顯示保守黨維持領先工黨支持率,令英鎊/美元上半周續升。

周三時段,因消息面傳兩黨間支持率收斂,令英鎊一度回落,最低觸及1.3104水平。周四(12)至投票關閉前,英鎊多頭頭寸有所修正,疊加美國總統特朗普稱美中十分接近達成一份協議提振美元,施壓英鎊,匯價進一步回落至1.3049水平。

投票關閉後,因此前一度預測準確的Exit Poll提供最新預測,暗示保守黨有望拿下下議院86個多數席位,刷新1987年撒切爾夫人以來最大的下議院多數席位,英鎊拔地而起,連續上破5大關口,最高觸及1.3513水平。

周五消息傳出保守黨已在議會603個席位中鎖定330個席位,達到過半數所需的326席,避免了懸浮議會的出現,英鎊/美元扭轉短線的小幅下修,再度上探1.3507水平,但因匯價進入超買狀態,多頭頭寸此後做出修剪,令匯價回落,本周收於1.3325一線。

根據最終計票結果,保守黨共拿下下議院650個席位中的364席,比上屆多出了47席,遠超於過半數需要的326席。最大反對黨工黨贏得203席,比上屆少了59席。

結果公布後,英國工黨黨魁科爾賓宣布將辭職。科爾賓表示:“對於工黨來說,這顯然是一個令人失望的夜晚,我們得到了這樣的結果。”

科爾賓周五在英國獨立電視台(ITV)發表講話時稱,工黨將經曆一個反思過程,他將在這一時期暫時領導工黨。不過,他證實,他不會在未來的任何選舉中領導該黨。

分析師普遍表示,約翰遜在大選公布後,衛冕首相成功,勵誌於2020131日順利脫歐,此次拿下下議院多數票為加快節奏通過脫歐協議加強信心。

脫歐談判的下一步將是英歐之間的自由貿易協定,據悉歐盟領導人將於13日討論一項授權,即歐盟委員會在英國脫歐後與英國就未來關係進行談判,目前預計談判將於明年1月底展開。

歐盟成員國數位領導人已經表示,希望與英國達成野心勃勃的協議。但法國總統馬克龍稱,這份野心勃勃的貿易協議仍需要明確的監管融合,愛爾蘭總理Leo Varadkar預取約翰遜將接受歐盟關於環境和工人權力的標準以作為進入歐盟市場的代價。

但美國總統特朗普也回應,如果英國與歐盟的自由貿易協議談崩,美國將給出一項“更大、更有利可圖”的協議要約。

()中美貿易緊張氣氛暫時舒緩

除了本周的英國大選的激動人心,中美貿易關係最新進展也暫時安撫了市場的繃緊的神經。

上周關於中國將移除部分美國進口的豬肉和大豆商品的消息,提前為本周情緒邁入舒緩階段起了好頭。

現貨黃金本周維持謹慎的基調,並未跟隨頻傳的市場消息大幅波動。

美國總統特朗普周四發推表示,美中兩國已經十分接近達成備受矚目的一份貿易協議。令現貨黃金日內延續因英國大選事件走低的跌勢,最低挫至1462.16水平。

此前,特朗普政府定於1215日對一批總值1600億美元的中國輸美商品征收新關稅,中美兩國希望在此之前至少達成部分協議。值此關鍵時刻,特朗普再次發出的樂觀信息也引發美國股市當天應聲大幅的躍升。

周四美市時段,已有消息傳出特朗普同意了中美第一階段協議的內容,但兩國尚無官方消息給出確認,令貴金屬市場維持謹慎。

周五北京時間23點,中國國家新聞辦針對中美貿易問題舉行新聞發布會,商務部副部長王受文宣讀了中方關於中美第一階段經貿協議的聲明。

聲明指出,雙方在包括序言、知識產權、技術轉讓、食品和農產品、金融服務、匯率和透明度、擴大貿易、雙邊評估和爭端解決等最終條款九個章節的本文上達成一致。

同時,雙方達成一致,美方將履行分階段取消對華產品加征關稅的相關承諾,實現加征關稅由升到降的轉變。中方也將相應考慮不實施原計劃在1215日生效的擬對美方進口產品加征關稅的措施。

雙方約定,下一步雙方將各自盡快完成法律審核、翻譯校對等必要的程序,並就正式簽署協議的具體安排進行協商

與此同時,美國總統特朗普則發推證實,不會對中國加征新關稅,此前特朗普反駁了關於華爾街日報周四的一則消息。

美國貿易代表辦公室(USTR)消息顯示,美國將對大約2500億美元中國商品保持25%的關稅,同時大約1200億美元中國商品的關稅將為7.5%

隨着國新辦聲明公布之際,現貨黃金短線下滑逾8美元,一度回落至1465.21美元/盎司低點。離岸人民幣兌美元擴大日內跌幅,最低來到7.0255澳元/美元也從日內高點回落近70點。

美國道指在新聞發布會期間一度漲超百點,但隨後由漲轉跌並一度回吐此前盈利。

分析師解讀市場反應,認為中美雙方此次積極的表態有助於穩定市場情緒,但考慮到“邊打邊談”的狀態已經持續了很久,投資者對消息面的敏感性已經大幅降低。在沒有簽署落實之前,投資情緒仍不足以推動市場出現過大行情。

據美國財經廣播CNBC周五最新消息,美國貿易代表萊特希澤透露,中美仍旨在20201月簽署協議。

()美國眾議院通過批準兩項彈劾特朗普的條款

最後關注特朗普彈劾案。周五時段美國民主黨人占優的國會眾議院司法委員會在周五投票通過了,針對特朗普總統濫用職權和妨礙國會調查的兩項彈劾條款,使特朗普成為美國曆史上第四位面臨彈劾的總統。

據美聯社消息,眾議院司法委員會當地時間周五上午依次通過了濫用職權和妨礙國會調查兩項彈劾條款,表決結果均為23票讚成、17票反對。

沒有身處該委員會的共和黨人投出讚成票,也沒有民主黨人投出反對票。

過去兩天以來,委員會兩黨議員就彈劾條款具體內容展開辯論。此前眾議院司法委員會原定12日辯論結束後舉行表決,但委員會主席、民主黨人納德勒晚間突然決定將表決改期至13日。

此前民主黨人被指在聖誕節休假來臨前,加快總統彈劾案的投票進程,白宮則回應,這次表決為“情急拚命下的裝模作樣”。

白宮新聞秘書格裏沙姆強調,將總統趕下台的幾率為0

眾議院議長佩洛西亦於周五指出,在沒有共和黨支持的情況下,民主黨人將在眾議院全體投票時獲得彈劾總統的票數,同時重申“沒有人能淩駕於法律之上”。

下周重要經濟數據和事件:

周一(1216)

1000 中國11月規模以上工業增加值年率

1615-1700 法國、德國、歐元區、英國12Markit制造業采購經理人指數初值

2300 美國12NAHB房價指數

重要事件:

中國國內成品油開啟新一輪調價窗口

0900 澳洲聯儲金融穩定主管Jonathan Kearns在悉尼發表講話

0930 國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告

1000 國新辦舉行新聞發布會,請國家統計局新聞發言人付淩暉介紹201911月份國民經濟運行情況,並答記者問

1240 印度央行行長達斯發表講話

2100 歐洲央行副行長金多斯為第四屆歐洲央行宏觀審慎政策和研究會議致開幕詞。會議由歐洲央行首席經濟學家連恩主持

2000 瑞典央行管理委員會將舉行會議

周二(1217)

17:30 英國10月至3個月ILO失業率、11月失業率

18:00 歐元區10月季調後貿易帳

21:00 美國11月新屋開工年化月率

重要事件:

待定 英國央行行長卡尼在金融穩定報告記者會上發言

0000 英國央行公布半年度金融穩定報告和英國銀行年度壓力測試(00:00)

0830 澳洲聯儲公布12月貨幣政策會議紀要

20:00 歐洲央行管委Kazimir發表講話

21:00 達拉斯聯儲主席卡普蘭出席美國外交關係協會C. Peter McColough係列活動,參加問答環節

1600 歐洲央行執委科爾發表講話

周三(1218)

待定 英國12CBI零售銷售預期指數

05:30 美國上周API原油庫存變化

15:00 德國11月生產者物價指數月率

17:00 德國12IFO商業景氣指數

17:30 英國11月未季調生產者輸出/輸入物價指數年率、英國11月消費者物價指數年率

1800 歐元區11月消費者物價指數年月率終值

2330 上周EIA原油庫存變化

重要事件:

泰國央行將公布利率決議

01:30 紐約聯儲主席威廉姆斯在新聞發布會(關於紐約地區當前經濟情況和勞動市場)上致開幕辭,並參加小組討論

0130 波士頓聯儲主席羅森格倫在紐約預測機構俱樂部發表講話

1630 歐洲央行行長拉加德在法蘭克福發表講話

1815 美聯儲理事布雷納德在法蘭克福發表講話

1600 歐盟執委會主席馮德萊恩發表講話

19:15 歐洲央行執委科爾在法蘭克福發表講話

周四(1219)

2000 英國官方銀行利率

2130 美國上周季調後初請失業金人數

2300 美國11NAR季調後成屋銷售年化月率

重要事件:

0140 芝加哥聯儲主席埃文斯參加印第安納經濟俱樂部午餐後的問答環節

1100 日本央行公布利率決議

1430 日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會

1530 印尼央行公布利率決議

16:30 瑞典央行公布利率決議

1700 俄羅斯總統普京舉行一年一度的大型記者會

1700 挪威央行公布利率決議

2000 英國央行公布利率決議及會議紀要

周五(1220)

1730 英國第三季度GDP季率、年率終值;英國第三季度經常帳

2130 加拿大10月零售銷售月率、美國第三季度個人消費支出物價指數年化季率終值、美國11月個人消費支出月率、美國第三季度實際GDP年化季率終值、美國11月個人收入月率

2300 美國12月密歇根大學消費者信心指數終值、美國11月個人消費支出物價指數月率

重要事件:

0300 墨西哥央行公布利率決議

1900 英國央行貨幣政策委員會外部委員哈斯克爾發表講話

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